CPI、PPI剪刀差收窄，经济活力逐步恢复

CPI、PPI剪刀差收窄，经济活力逐步恢复

近日，国家统计局发布了2024年12月份的CPI和PPI数据。数据显示，当月CPI环比持平，同比上涨0.1%，PPI环比下降0.1%，同比下降2.3%。这一数据引起了市场的广泛关注，多位专家对此进行了深入解读。民生银行首席经济学家温彬指出，核心CPI的走势反映了一揽子增量政策和存量政策对总需求有所提振。光大证券研究所宏观分析师刘星辰也表示，核心CPI的上涨主要是受工业消费品价格上涨的影响。东方金诚研报认为，2024年全年CPI同比仅为0.2%，明显处于偏低水平，意味着2025年包括支持耐用消费品以旧换新等促消费政策还有较大加码空间。

CPI（消费者价格指数）和PPI（生产者价格指数）是衡量经济运行状况的重要指标，但它们关注的领域不同。CPI反映一定时期内城乡居民购买的生活消费品和服务项目价格变动趋势及程度的相对数，是衡量通货膨胀或紧缩的重要指标。PPI则反映全部工业产品出厂价格总水平变动趋势和幅度的相对数，是监测宏观经济运行情况的重要指标。

CPI和PPI之间的差值，通常被称为“剪刀差”，是观察经济走势的重要指标。当剪刀差扩大时，可能意味着生产端成本压力向消费端传导不畅，经济活力不足；反之则表明经济活跃。2024年12月，CPI同比上涨0.1%，PPI同比下降2.3%，两者之间的剪刀差为2.4个百分点，较上月有所收窄，这表明经济活力正在逐步恢复。

从历史数据来看，CPI和PPI的走势并不完全同步。在经济过热时期，两者往往同步上涨，剪刀差保持稳定；而在经济低迷时期，PPI往往率先下跌，导致剪刀差扩大。2024年12月，随着PPI同比降幅的收窄，剪刀差呈现收窄趋势，这表明经济正在逐步企稳回升。

国家统计局城市司首席统计师董莉娟表示，12月份消费市场运行总体平稳，全国CPI环比持平，同比上涨0.1%。扣除食品和能源价格的核心CPI继续回升，同比上涨0.4%，涨幅比上月扩大0.1个百分点。从环比看，CPI持平，上月为下降0.6%。其中，食品价格下降0.6%，降幅比上月收窄2.1个百分点，影响CPI环比下降约0.12个百分点。非食品价格由上月下降0.1%转为上涨0.1%，影响CPI环比上涨约0.12个百分点。

PPI方面，受部分行业进入传统生产淡季、国际大宗商品价格波动传导等因素影响，全国PPI环比下降0.1%，同比下降2.3%，同比降幅比上月收窄0.2个百分点。从环比看，PPI由上月上涨0.1%转为下降0.1%。其中，生产资料价格由上月上涨0.1%转为持平；生活资料价格由持平转为下降0.1%。

当前，CPI和PPI的走势反映了我国经济正在逐步企稳回升。然而，2.4个百分点的剪刀差仍然处于较高水平，表明经济恢复的基础尚不牢固。展望2025年，随着各项稳增长政策的持续发力，预计CPI将温和上涨，PPI降幅将进一步收窄，剪刀差有望继续收窄，经济运行将呈现稳中向好的态势。