人民币开年承压跌破7.35，特朗普关税政策再成贬值推手

人民币开年承压跌破7.35，特朗普关税政策再成贬值推手

2025年开年伊始，人民币汇率再度承压。1月3日下午，在岸人民币兑美元一度跌破7.3关口，为2023年11月以来首次。离岸人民币兑美元更是跌破7.35，创下近期新低。这一轮贬值背后，特朗普的贸易政策再度成为重要推手。

特朗普在2024年大选中再度胜出，其“美国优先”的政策立场并未改变。他承诺通过高额关税抑制进口，以恢复美国制造业的竞争力。这一政策取向对人民币汇率构成了持续压力。

回顾历史数据，特朗普的关税政策对人民币汇率的影响尤为显著。2018年6月，美国宣布加征关税后，人民币汇率在半个月内贬值近4.6%。同年第二轮加征关税后，人民币汇率又在一个月内贬值约5%。这种快速贬值不仅反映了市场对贸易摩擦加剧的担忧，也体现了人民币汇率对美国政策变动的高度敏感性。

当前人民币贬值并非单一因素所致，而是多重因素共同作用的结果。

首先，美元指数的强势表现是重要外部因素。2024年，美元指数呈现高位宽幅震荡态势，对包括人民币在内的非美货币构成压力。其次，离岸人民币市场的流动性状况也影响着汇率走势。此外，季节性因素如春节前后的外汇需求变化，也可能导致人民币汇率出现阶段性调整。

尽管短期内人民币面临贬值压力，但多数专家对2025年人民币汇率走势持谨慎乐观态度。中信证券首席经济学家明明表示，2025年内部因素仍有望托底人民币汇率。国内降准、降息等操作或与其他增量政策共同助力基本面修复回升。

国家外汇管理局副局长李斌也表示，未来我国外汇市场有望保持稳健运行。他指出，我国经济基础稳、优势多、韧性强、潜能大，长期向好的支撑条件和基本趋势没有变，将继续为我国国际收支保持基本平衡提供坚实支撑。

面对人民币贬值压力，不同主体应采取相应措施：

• 个人投资者：可通过配置美元资产或分批换汇等方式规避风险。
• 出口企业：可利用远期结汇等金融工具锁定汇率成本，并优化产品结构提升竞争力。
• 留学及移民家庭：建议提前规划购汇，灵活选择时机以降低成本。

政策制定者方面，预计央行将坚定维护汇率稳定，相关政策力度有望加强。同时，企业可更多采用外汇衍生品管理汇率风险，使用跨境人民币结算降低货币错配风险。

人民币汇率的短期波动不应引发过度担忧。从长期来看，中国经济基本面和国际收支状况有望为人民币提供有力支撑。正如国家外汇管理局所言，我国经济基础稳、优势多、韧性强、潜能大，长期向好的基本趋势没有改变。在这一大背景下，人民币汇率有望在合理均衡区间内保持稳定。