个人养老金新玩法：投资收益翻倍不是梦

个人养老金新玩法：投资收益翻倍不是梦

12月15日起，个人养老金制度在全国全面实施，为老百姓养老储备提供了新的选择。根据人力资源社会保障部等5部门联合印发的《关于全面实施个人养老金制度的通知》，个人养老金制度从36个先行试点城市（地区）推开至全国，税收优惠政策同步扩大至全国，每年缴费上限额度仍为12000元。

作为我国养老保险体系“第三支柱”的重要制度设计，个人养老金是个人自愿参加、市场化运营、国家政策支持的补充养老保险制度。党中央、国务院高度重视多层次多支柱养老保险体系建设。2021年12月，中央全面深化改革委员会第二十三次会议审议通过了《关于推动个人养老金发展的意见》；2022年4月，《国务院办公厅关于推动个人养老金发展的意见》出台，11月25日，个人养老金制度在36个城市（地区）先行实施。

经过2年先行试点，个人养老金制度设计、安排得到了普遍认可。中国养老金融50人论坛秘书长、清华大学社会科学学院特聘教授董克用说：“实施个人养老金制度真正把第三支柱立了起来，更多人能够购买个人养老金产品，使多层次多支柱养老保险制度往前迈出了一步。”

目前，金融机构已陆续推出823款个人养老金产品，包括466款储蓄存款、26款理财产品、131款商业养老保险、200款公募基金，参加人投资选择面不断扩大。

养老金产品供给将继续丰富。具体来说，在现有理财产品、储蓄存款、商业养老保险和公募基金四大类产品的基础上，将国债纳入个人养老金产品范围，将特定养老储蓄、指数基金纳入个人养老金产品目录，推动更多养老理财产品纳入产品范围。同时，鼓励金融机构研发符合个人养老金特点的产品，提高制度吸引力。

个人养老金制度的扩展是激发居民长期储蓄与投资动力的重要手段。相较于传统银行存款或房产投资，个人养老金产品在税收优惠、投资灵活性、风险管控等方面具有优势。这种激励机制引导居民将一部分长期储蓄从传统低风险、低收益领域转向更具增长潜力和长期回报的资本市场领域，为资本市场注入源源不断的长期资金，进而促进整个金融生态的良性循环。个人养老金账户施行税收递延优惠，缴费环节减免当期税额，投资增值免税，领取时按较低税率计税，实质降低了养老储备成本，激励民众“未雨绸缪”。每年 12000 元缴费上限虽看似有限，却能积少成多，配合复利魔力，经数十年沉淀可撑起可观养老“资金池”。且账户资金封闭运行到退休，天然契合资本市场长期投资规律，熨平短期波动影响，有望收获经济增长红利。

个人养老金市场的全面开放，为各类养老金融产品的研发和供应创造了难得的历史机遇。随着监管政策的明确与参与机构的逐渐成熟，养老金产品从结构、策略与服务模式上正迈向多元化与精细化的发展阶段。

在产品结构方面，不同年龄段与风险偏好的投资者可选择适配的产品组合。例如，年轻投资者可更多选择权益类的成长型基金产品，以期通过较长投资周期获得较高回报；中年人则更偏好均衡型产品，将权益与固收资产进行合理配置；年长者则倾向稳健的低风险产品，如债券型基金或目标日期基金，以确保退休后资金的相对安全与稳定。

在策略层面，以目标日期基金、目标风险基金为代表的养老目标基金产品体系正逐步完善。这类产品以明确的时间周期或风险定位为切入点，为投资者提供“省心”的投资解决方案。这不仅简化了个人投资决策过程，也有助于提高资金运作的专业性和稳健性，增强投资者的信任度与满意度。

此次将指数基金纳入个人养老金产品范围，是深思熟虑后的精妙抉择。指数基金跟踪特定市场指数，持仓分散，有效规避单一股票暴雷致巨损风险。其管理费率、托管费率相较主动管理型基金偏低，日积月累为投资者节省不菲成本。长期看，在市场有效性提升下，指数基金因紧密贴合市场走势，能稳定收获平均收益，契合个人养老金追求持续、平稳增值诉求。以美国市场为例，标普 500 指数基金多年平均年化收益超 8%，助无数美国民众养老无忧，成为长期投资典范。

公募基金作为我国资本市场中最为成熟、透明、规范的资管力量之一，在个人养老金体系中拥有得天独厚的角色与优势。面对个人养老金全国推广的新局面，公募基金应通过多维度努力，为个人养老金的高质量发展注入强大动力。

首先，提升投研能力与长期投资水平。养老资金的核心特征在于长期性与稳健性，这要求公募基金在产品设计与运作中始终坚持长期主义思维。在投资层面，基金公司应通过持续提升研究实力、完善内部风控机制以及构建多元化资产配置方案，为投资者提供可持续的长期回报。在这一过程中，依托公募基金在规范运营、信息披露与透明度管理方面的长项，可有效增强投资者的信任，使养老金的管理更加稳健可靠。

其次，完善客户教育与投资者服务体系。个人养老金制度的实施虽然为居民提供了长期投资平台，但养老理财意识尚需培育与提升。公募基金在这一过程中可发挥“投资者教育者”的角色，通过线上线下融合方式，向投资者普及养老金投资理念、产品特征与风险管控知识。通过专业化的财务规划顾问和便捷化的智能投顾工具，公募基金可帮助投资者更好地了解自身风险承受能力和退休目标，更为理性地选择适合自己的产品组合，从而提高养老金投资决策的科学性与前瞻性。

再次，加强多方合作与资源整合。个人养老金的全国推广是一个涉及监管部门、金融机构、技术平台、媒体渠道和养老服务机构的系统工程。公募基金公司可通过与保险公司、银行、证券公司、第三方独立销售机构乃至养老产业链下游的医疗与护理服务机构进行深度合作，从而提供“金融+养老服务”一体化方案。通过整合上下游资源、公私募多元协同、跨领域知识共享，公募基金有机会为投资者打造一个从资金积累到养老消费、从资产配置到健康服务的全生命周期综合养老服务生态圈。

最后，促进 ESG（环境、社会与公司治理）理念的践行。个人养老金资金的长期属性使得其对资本市场和经济社会具有深远影响。在养老金投资中更好地引入 ESG 投资理念，不仅可以降低长期投资风险、提升投资回报的可持续性，也能引导资本市场向更健康、更绿色和更包容的方向发展。公募基金公司在产品设计和投资决策中将 ESG 融入考量，不仅回应了监管与社会责任的要求，更可能在中长期帮助养老金投资获得稳定回报，实现多方共赢。

个人养老金全国推广的正式落地，将引领我国第三支柱建设进入新纪元。展望未来，政策层面仍将持续优化，如拓展税收优惠政策、完善配套法规与监管体系，以提供更具激励效应的制度环境。在产品层面，公募基金