两市成交额破两万亿创9年新高，股市活跃度超楼市成经济风向标

两市成交额破两万亿创9年新高，股市活跃度超楼市成经济风向标

2024年9月30日，沪深两市成交金额突破两万亿元，这是时隔九年后的又一次历史性突破。与此同时，房地产市场也呈现出明显的波动，重点城市二手房成交量屡创新高，但成交价格却持续下跌。在这样的背景下，股市成交量激增和房地产市场波动，究竟谁更能影响宏观经济？

9月30日13时40分左右，沪深两市成交金额突破两万亿元，上次突破还是2015年6月15日，两者相差逾9年。据统计，历史上共有6次突破两万亿元的记录，均出现在2015年5月和6月。值得注意的是，此次沪深两市成交额突破1万亿元仅用时35分钟，刷新历史最快万亿纪录。开盘1个半小时，成交金额就突破1.5万亿元。

A股三大指数再次大涨，沪指涨7.21%，深成指涨9.84%，创业板指涨14.01%，续刷单日涨幅的历史记录。思睿集团首席经济学家洪灏表示：“技术上，量价齐升往往是做多的信号，因为价格的上涨有成交量的确认，越来越多的人开始相信这个中期趋势反转的叙事。”

平安证券指出，当成交量持续增加时，说明市场需求旺盛，投资者信心增强，股价可能会呈现上涨趋势。“有量有行情”当一个市场或资产有较高的交易量时也就有了更多的机会。平安证券还指出，高成交额一是可以活跃市场，二是可以增强流动性。

富国基金表示，虽然高成交额并非牛市充分条件，但高成交额必然是牛市的必要条件，且成交额较高，市场至少不会差。此外，对于成交金额持续过万亿元的影响，建行金融市场部表示，或导致境内投资者风险偏好整体提升；有助于行情整体的持续性；持续亢奋的交易情绪不可避免的会产生一定的泡沫。

二手房，依然是2024年楼市表现“最亮眼的崽”。近期，各家机构陆续披露2024年楼市数据，二手房市场表现尤其突出。克而瑞监测数据显示，2024年，重点35城一二手房总成交面积预计达到3.7亿平方米，同比微降8%。但从成交结构来看，二手房成交量预计将达到2.3亿平方米，同比2023年的2.2亿平方米增长约4.5%。

具体到各城市来看，35个重点城市中，2024年二手房成交量整体呈现波动上行趋势，12月单月成交量高达2411万平方米，达到四年来的月度次高水平，四季度总体创历史季度新高。

成都无疑位居2024年二手房表现领先梯队。成都购房通数据显示，2024年12月，成都二手房成交量达到了28563套，超过2023年3月的28189套，创下近5年来成都单月二手房成交量新高。至此，2024年全年成都二手房累计成交约2223.1万平方米，同比2023年增加约5.17%；套数共计231376套，同比2023年增加约4.75%，创下有史以来最高纪录。

上海网上房地产数据显示，12月28日，上海单日二手房网签成交1466套，超越10月13日的1334套，创年内二手房单日成交新纪录；截至12月29日，单月上海二手房（含商业）的网签成交已超过2.7万套，达27960套，环比上涨了8.3%。广州同样如此。12月31日，广州房地产中介协会发布数据显示，受契税优惠等利好政策推动，12月（统计周期2024年11月26日至12月25日），广州二手住宅网签11494宗、117.16万平方米，环比分别增长0.67%和5.56%，同比分别增长17.33%和17.83%；全年二手住宅累计网签110781套，创近三年新高，二手房份额占比达到59%，占比连续三年提升。

尽管成交量屡创新高，但成交价格却呈现下跌趋势。根据麟评居住大数据研究院监测，12月100个重点城市中有37城二手房房价环比上涨，较上月增加1城；6城环比持平，其余57个城市环比下跌。从价格上来看，12月二手房成交均价为14166元/平方米，环比下跌0.09%；同比下跌5.77%，降幅较上月进一步收窄0.48个百分点，截至目前同比降幅已连续收窄4个月。

从资金流向来看，股市成交量激增反映了市场资金的活跃度和投资者信心的增强。高成交量往往伴随着资金的大量流入，这不仅推动了股价上涨，还可能带动相关产业的发展。同时，股市作为经济的晴雨表，其表现往往预示着宏观经济的走势。

相比之下，房地产市场的波动更多体现在成交量与价格的背离上。虽然2024年二手房成交量增长明显，但成交价格却持续下跌，这反映了市场供需关系的变化。房价的变化趋势受到宏观经济状况、政策调控和土地供应等多种因素的综合影响。在经济繁荣时期，房价可能上涨；而在经济衰退时，房价可能趋于平稳甚至下跌。政策调控如限购、限贷等措施直接影响市场供需关系，土地供应的充足与否也会影响房价走势。

从市场影响力来看，股市的波动对宏观经济的影响更为直接。股市作为金融体系的重要组成部分，其活跃度与宏观经济密切相关。高成交量和大幅波动可能引发金融风险，对金融市场的稳定造成冲击。而房地产市场虽然对宏观经济有重要影响，但其传导机制更为复杂，涉及多个产业链和政策因素。

从政策敏感度来看，股市对政策变化的反应更为迅速。政策的调整往往能立即反映在股市成交量和指数上，而房地产市场则受到更多行政手段的直接干预，如限购、限贷等措施。这些政策的实施效果往往需要更长的时间才能显现。

综上所述，在当前经济环境下，股市成交量激增对宏观经济的影响力更大。它不仅反映了市场活力和投资者信心，还与金融体系的关联度更高，能够更灵敏地反映经济走势。当然，房地产市场作为实体经济的重要组成部分，其稳定发展对宏观经济同样至关重要。两者相辅相成，共同塑造着宏观经济的走势。

你认为股市成交量激增还是房地产市场波动更能影响宏观经济？欢迎留言讨论你的看法。