日元暴跌至38年新低，日本经济能否撑住？

日元暴跌至38年新低，日本经济能否撑住？

近日，日元对美元汇率跌至150以上，创下38年来新低，引发全球关注。这一轮罕见贬值潮对日本经济产生了深远影响，不仅推高了企业运营成本，还导致消费疲软、破产激增。面对这一严峻形势，日本政府和央行正积极寻求应对之策，而国际机构则对日本经济的未来走势持谨慎乐观态度。

本轮日元贬值始于2022年，当时日本央行坚持超宽松货币政策，与全球主要央行的加息潮形成鲜明对比。进入2024年，日元贬值趋势进一步加剧。截至2024年12月，日元对美元汇率已跌至150以上，创下1985年以来新低。这一轮罕见贬值潮对日本经济产生了深远影响。

首当其冲的是企业运营成本大幅上升。由于日本高度依赖进口，日元贬值导致能源、原材料等进口商品价格飙升。日本内阁府最新数据显示，2024年日本消费者价格指数预计增长2.8%，较年初预测上调0.3个百分点。物价持续上涨给企业经营带来巨大压力，许多中小企业面临生存困境。

消费疲软成为制约经济增长的重要因素。尽管日本政府采取了定额减税等措施，但民众实际收入增长仍跟不上物价上涨速度。日本内阁府预测，2024年个人消费增长仅为0.5%，远低于年初预期的1.2%。消费疲软不仅影响了零售业，还波及整个产业链，导致经济复苏乏力。

百年老字号企业破产数量激增，反映出实体经济的严峻形势。据日本帝国数据库统计，2024年上半年，创立时间在百年以上的老字号企业破产数量达到74家，同比增长近95%。其中，制造业和零售业受影响最为严重，破产企业数量均超过20家。专家预测，2024年日本企业破产总数可能突破1万家，经济形势不容乐观。

尽管日元贬值给日本经济带来诸多挑战，但也为出口和旅游业带来了机遇。日元贬值使得日本商品在国际市场上更具竞争力，出口企业有望从中受益。此外，赴日旅游成本降低，可能吸引更多的外国游客，为日本带来可观的旅游收入。

面对日元持续贬值，日本政府和央行正积极采取措施应对。日本财务大臣加藤胜信表示，政府正密切关注汇率走势，必要时将采取“适当措施”。市场普遍预期，如果日元继续快速贬值，政府可能再次进行外汇干预，买入日元以稳定汇率。

日本央行也在考虑调整货币政策。尽管央行行长植田和男多次强调不会直接因汇率变动而调整政策，但在近期的公开讲话中，他暗示加息可能会比市场预期更早到来。这一表态被市场解读为央行可能释放鹰派信号，以应对日元贬值压力。

尽管当前形势严峻，但国际机构对日本经济的长期前景仍持乐观态度。摩根大通私人银行发布的最新报告指出，日本股市在近期暴跌后，许多公司的估值已接近疫情最严重时期的水平。从长期来看，日本市场的结构性机会依然存在，再通胀进程和公司治理改革将持续取得进展。

报告还指出，随着美国经济增长放缓，美联储可能在2025年采取更激进的降息政策，这将有利于日元走强。预计日元将在当前水平附近维持区间震荡，并在2025年中期小幅升值。

日元贬值对日本经济的影响是复杂而深远的。短期内，企业成本上升、消费疲软等问题不容忽视，但从中长期来看，出口和旅游业的增长潜力不容小觑。在政府和央行的积极应对下，日本经济有望逐步走出当前困境，实现稳健复苏。