日元跌至34年新低，超六成日本企业利润受损

日元跌至34年新低，超六成日本企业利润受损

2024年，日元对美元汇率一度跌至160比1，创下1990年4月以来最低纪录。这一轮日元贬值始于2022年初，美联储激进加息与日本央行坚持低利率政策之间的差异，成为日元走软的根本原因。尽管日元贬值对部分出口商有一定提振作用，但整体上，日元贬值对企业利润造成了显著的负面影响。

日元贬值的背景可以追溯到2022年初。当时，美联储开始激进加息以应对持续上升的通货膨胀，给世界经济带来严重负面外溢效应，多种非美货币大幅贬值。与此同时，日本央行却受制于国内通缩形势而坚持低利率政策，导致日元对美元汇率持续走低。2024年4月29日，海外外汇市场日元对美元汇率一度跌至160.24日元兑换1美元，创下34年新低。

日元贬值对日本企业的影响是复杂且深远的。一方面，日元贬值确实对部分出口商有一定提振作用，因为出口商品在国际市场上变得更加便宜，有助于提高竞争力。但另一方面，日元贬值也带来了许多负面影响，尤其是对那些依赖进口原材料的企业。

帝国数据库公司的调查显示，约63.9%的受访企业表示近期日元贬值侵蚀了它们的利润，只有7.7%的企业认为受到了积极影响。31.7%的企业在销售额和利润两方面都受到了消极影响。许多企业反映，日元贬值导致进口商品的价格上涨，令国内物价高居不下，个人消费持续低迷。一些企业表示，“日元贬值导致进口手表和珠宝全面涨价。价格暴涨导致人们消费意愿降低，销售额也随之下滑”（特色商品零售商），“把增加的采购成本转嫁到销售价格上以后，客户的购买意愿出现减退”（建材家具、陶瓷土石产品批发商）。

日元贬值对不同行业的影响存在显著差异。中游设备制造业和公用事业因产业升级和技术创新而受益，而上游采矿和原材料行业则因需求疲软和产能过剩而受损。

中游设备制造业依靠产业升级和技术创新，保持了较高的利润增长。例如，11月专用设备制造业利润大增36.7%。公用事业因基本需求和能源价格调整，像电力等企业利润也有所增长。相比之下，上游采矿和原材料行业则面临较大压力。采矿业利润降幅虽然有所收窄但仍处于下降通道，这与大宗商品价格、资源需求结构、环保政策等因素密切相关。原材料行业也因下游需求疲软和产能过剩问题，利润增长面临较大困难。

面对日元持续贬值的挑战，日本政府和央行正在积极寻求应对之策。日本财务大臣铃木俊一多次表示，政府将采取适当措施应对日元贬值。专家建议的措施包括通过媒体宣示可能的干预行动，以及通过收紧货币政策和提高利率来干预日元汇率。然而，这些措施的效果可能有限。日本国际贸易促进协会理事兼事务局局长泉川友树认为，日本经济正面临进退两难的局面，维持当前利率无法解决日元贬值问题，但上调利率将会导致日本政府需偿还的债务暴涨。

日元贬值对日本企业利润的影响是复杂且深远的。尽管部分出口商可能从中受益，但整体而言，日元贬值对企业利润造成了显著的负面影响。面对这一挑战，企业需要积极适应变化，增强竞争力，应对不确定性。同时，日本政府和央行也需要采取有效措施，稳定汇率，减少对企业的冲击。