A股波动加剧，股债搭配与再平衡助你稳住投资盘

A股波动加剧，股债搭配与再平衡助你稳住投资盘

近期，A股市场波动加剧，多只个股出现跌停，涉及多个行业。例如，2025年1月12日，共进股份、蔚蓝锂芯、野马电池等多只个股跌停，其中不乏南方基金、大成基金等多家知名基金公司旗下产品受到影响。市场波动对机构投资者和个人投资者都带来了显著影响，投资组合的稳定性面临严峻考验。

面对市场波动，投资者可以采取多种策略来保持投资组合的稳定性和盈利能力。其中，股债科学搭配和定期再平衡是两种重要的策略。

股债科学搭配是应对市场波动的重要策略之一。通过投资于不同类型的资产，如股票、债券、基金、黄金等，可以降低单一资产波动带来的风险。例如，股票和债券的价格波动通常具有较低的相关性，在市场波动较大时，债券往往能起到一定的稳定作用，降低整个投资组合的风险。

本杰明·格雷厄姆在《聪明的投资者》中提出了著名的股债平衡策略：防御型投资者应该把资金“对半开”地投资于高等级债券和高等级股票，如果股价上涨导致股票持仓价值过高，应该卖出部分股票投到债券，以保持股票和债券资金的同等比例。

广发均衡增长是一只股债混合型基金。资料显示，基金成立于2021年1月27日，股票资产占基金资产的比例为20%-60%，产品定位于通过股债混合配置来追求风险调整后的收益最大化。该基金采用双基金经理管理制，股票和债券分别由冯汉杰和洪志管理。

从定期报告可以看到，自广发均衡增长完成建仓后，各个季度末的股票资产配置一般保持在37%至55%之间，债券资产的配置占比在35%至54%之间，股债配比大体各占一半。通过合理的股债搭配和动态调整，广发均衡增长在最近一年取得了3.82%的收益率，相比区间业绩比较基准增长率的超额收益为6.2%。同时，区间最大回撤为5.25%。

定期再平衡策略是资产配置中的重要环节。再平衡是指通过定期买入卖出操作维持投资组合的目标配比，可以降低账户波动风险并改善账户收益。再平衡的核心逻辑是通过公式化的定期操作，降低投资组合的波动风险，提升同等风险水平下的收益率，实现被动的高抛低吸。

以50-50投资组合为例，即账户一半资金投资沪深300指数基金、一半投资债券基金（或者货币市场基金）。在实际操作中，我们可以根据自己的情况灵活搭配不同资产的比例。对于50-50投资组合来说，再平衡的操作流程很简单：

•到达预定的再平衡时间，重新计算组合总净值。
•计算指数基金和债券基金的当前实际占比。
•卖出占比超过50%的资产，买入占比低于50%的资产，使比例重新回到50%∶50%。

再平衡背后其实是一个很简单的常识———均值回归。任何资产价格都不可能永远无限上涨，而合规合法的大类资产也不太可能无限下跌。均值回归这个道理已经经过了无数次的检验和证明，泡沫总要破灭，估值洼地总要被填平。

实际上，基金定投也在一定程度上利用了均值回归的原理，尤其是上文提到过的均值回归策略。

在当前市场环境下，股债科学搭配和定期再平衡策略尤为重要。财通基金建议，2025年要重点关注科技和消费两条主线。在债市方面，2025年利率中枢预计下移，交易节奏需锚定逆周期政策力度。整体的大类资产配置策略要重视全球范围抗通胀类资产的配置价值，让资产组合更具抗通胀属性。

具体而言，投资者可以考虑以下配置策略：

1. 股票市场：重点关注科技和消费两条主线。科技方面，AI产业趋势刚刚开始，往后看空间广阔；消费方面，可以关注新零售的商业模式，包括不同年龄阶层的消费习惯。

2. 债券市场：2025年利率中枢预计下移，可以适当增加债券配置。对于利率债，一季度建议超配长债；二季度需关注政策影响，以偏防御为主；三季度要基于经济实际情况，灵活调整配置。

3. 定期再平衡：建议每半年或一年进行一次再平衡操作。这不仅可以降低组合波动风险，还能在市场波动中实现被动择时，抓住市场回升的机会。

在市场波动中保持投资组合的稳定，需要投资者具备全面的市场理解、科学的投资策略和良好的心态。通过多元化资产配置、价值投资、定期定额投资等策略，结合合理的风险管理措施，投资者可以在复杂多变的市场环境中实现资产的保值增值。记住，投资是一场马拉松，而不是短跑，保持耐心和纪律性，才能最终赢得这场长跑的胜利。