融创中国债务危机：千亿债务压顶，房地产市场何去何从？

融创中国债务危机：千亿债务压顶，房地产市场何去何从？

1月9日，融创中国被中国信达（香港）资产管理有限公司在香港提出清盘呈请，聆讯定于3月19日举行。受此消息影响，融创中国股价一度大跌近29%，截至收盘跌幅达25.71%。这一事件不仅让融创中国面临巨大压力，也使得整个房地产市场陷入不安。

截至2024年11月30日，融创中国到期未偿付借款本金高达1155亿元，其中银行贷款逾期234.15亿元，非银行金融机构贷款逾期741.09亿元，其他有息债务逾期178.60亿元。此外，融创房地产新增10项失信行为，进一步加剧了公司的经营困境。

融创中国的债务危机引发了市场的强烈反应。自2024年10月以来，融创中国股价已累计下跌超75%，在之前的5个交易日，股价累计下跌了23%。市场信心受到严重打击，投资者纷纷抛售股票，导致股价大幅下跌。

这一事件不仅影响了融创中国自身，也对整个房地产市场产生了深远影响。市场对房地产企业的信用风险担忧加剧，导致其他房企的融资成本上升，融资难度加大。同时，融创中国的债务危机也暴露了房地产行业在高杠杆经营模式下的脆弱性，促使市场重新审视房地产企业的财务健康状况。

面对前所未有的财务困境，融创中国积极采取了一系列自救措施。2024年，融创多次挂牌出售旗下资产，包括武汉甘露山文创城、无锡融创茂、石家庄中央商务区项目等，以回笼资金缓解债务压力。

在债务重组方面，融创中国于2023年完成了总计160亿元的境内债券整体展期，并在同年年末完成了境外债务重组，化解了约900亿元债务。2024年11月，融创再次启动境内债二次重组，涉及154亿元的公司债券，新方案预计降债比例超50%。目前，已有八笔债券获得持有人支持重组，剩余两笔债券的表决结果将决定融创能否彻底摆脱违约阴霾。

融创中国的债务危机是整个房地产行业形势的缩影。当前，房地产市场正面临深刻的调整和变革。从政策层面来看，政府正从供需两侧发力，优化房地产金融政策。一方面，通过降低存量房贷利率、统一房贷最低首付比例等措施提振刚性和改善性住房需求；另一方面，建立城市房地产融资协调机制，推动“白名单”项目扩围增效，保障项目建成交付。

展望未来，房地产市场将更加注重高质量发展。保障性租赁住房供给将持续扩大，绿色智能建筑将成为新的增长点。同时，随着“人房地钱”要素联动机制的建立，房地产市场将更加健康、稳定。

融创中国的债务危机不仅是一场企业危机，更是整个房地产行业转型的缩影。它警示我们，在追求规模扩张的同时，必须重视财务健康和风险管理。对于投资者而言，需要更加审慎地评估房地产企业的信用状况；对于房企而言，则需要重新思考发展模式，寻求更加可持续的经营之道。