广汽集团13亿出售巨湾技研股权，预计增厚2024年净利润22.6亿

广汽集团13亿出售巨湾技研股权，预计增厚2024年净利润22.6亿

广汽集团（601238.SH）正在通过出售旗下亏损资产来改善其利润状况。12月3日晚，广汽集团发布公告称，公司及全资子公司拟以约13.31亿元的价格，向控股股东广州汽车工业集团有限公司（下称“广汽工业集团”）出售持有的广州巨湾技研有限公司（下称“巨湾技研”）18.82%股权。若交易完成，将增厚公司当年净利润约22.6亿元。

巨湾技研经营状况

公开资料显示，巨湾技研成立于2020年9月，由裴锋、黄向东、广州巨湾投资合伙企业(有限合伙)、广汽集团和广汽资本投资设立，是广汽集团首家内部孵化的混合所有制高科技企业，专注于XFC极速动力电池和新一代突破性储能器及其系统的研发、生产、销售和服务。

但巨湾技研的经营状况并不理想。从2023年初至今，该公司利润总额累计亏损已近10亿元，净资产仅剩下7.13亿元。然而，在此次交易中，巨湾技研的评估价却高达70.7亿元，评估增值率近9倍。

（图片来源：广汽集团公告）

根据评估机构出具的评估报告，采用收益法评估，截至9月30日，巨湾技研股东权益账面值为7.13亿元，评估值为70.70亿元，评估增值为63.57亿元，增值率高达891.83%。

控股股东高溢价接盘

此次交易的接盘方广汽工业集团，是广汽集团的控股股东。截至9月30日，广汽工业集团持有广汽集团约53.16%的股份。这已不是广汽集团第一次向控股股东出售旗下资产。今年初，广汽工业集团就曾以2.7亿元的对价，收购广汽集团持有的879.72万股如祺出行股份。

业内分析人士认为，控股股东收购亏损资产，一定程度上是为了提振广汽集团的利润水平。近年来由于车企内卷价格战、新能源车企崛起，燃油车的利润被极限“打薄”，产销量也不断下滑。

出清亏损资产改善利润

三季报显示，今年前三季度，广汽集团营收740.40亿元，同比下降24.18%；净利润为1.2亿元，同比下降97.34%；扣非净利润为-18.7亿元，同比下降146.49%。若扣除计入当期损益的政府补助12.48亿元，该公司前三季度已经大幅亏损。

广汽集团毛利率水平也落后于行业竞争对手。Choice数据显示，该公司前三季度销售毛利率为6.13%。同期，赛力斯、比亚迪、长城汽车的毛利率分别为25.23%、20.77%、20.76%。

10月产销快报显示，今年10月，广汽集团销量为185785辆，同比下滑17.23%；前10月累计销量为1520835辆，同比下滑24.66%。其中，广汽本田、广汽丰田、广汽传祺、广汽埃安等主力品牌销量均大幅下滑，分别同比下滑29.6%、23.31%、6.54%、32.51%。

出清亏损资产，在一定程度上可以缓解广汽集团的利润压力。根据最新公告，以资产评估转让价格估算，广汽集团此次股权转让预计将使年度净利润增加约12.8亿元，连同会计核算方式调整，预计公司2024年合并报表净利润将增加约22.6亿元。年初，广汽集团转让如祺出行部分股份，预计对2024年合并报表净利润增加约8.87亿元。如以此测算，控股股东两次出手收购资产，使广汽集团2024年净利润增加了30亿元以上。

广汽集团在公告中也解释称，转让巨湾技研股权，短期内可以实现部分股权转让的较好收益，为后续发展奠定基础。

市场反应

财报显示， 2021年至2023年，广汽集团净利润分别为73.35亿元、80.64亿元、44.29亿元，同比变动22.95%、9.94%、-45.08%。考虑到三季度净利润仅为1.2亿元，加上此次出售资产锁产生的净利润22.6亿元之后，广汽集团今年全年的业绩，与2023年44亿元的净利润规模，仍有20.2亿元左右的“缺口”。而单靠四季度，完成全年业绩的压力较大。因此，该公司净利润恢复到2021年、2022年同等的水平难度更大。

而资本市场的反应也并不乐观。上述股权转让消息释放后，广汽集团4日终止两连板涨势，截至收盘，该股下跌5.61%至10.09元/股。

市场将其业绩增长的希望放在与华为的合作上。11月30日，广汽集团与华为技术有限公司在广州白云国际会议中心正式签署智能汽车战略合作深化协议。广汽集团将在现有传祺、埃安和昊铂品牌基础上，推出一个全新的高端智能新能源汽车品牌。

广汽集团在昨日的一份公告中称，该合作对公司经营业绩等的影响取决于各具体合作领域的推进情况。