美元走强欧元跌至两年低点，特朗普政策主导全球汇市

美元走强欧元跌至两年低点，特朗普政策主导全球汇市

2025年开年以来，全球主要货币汇率出现显著波动。截至1月12日，人民币兑美元汇率中间价报7.3327，较上一交易日调贬184个基点。欧元兑人民币汇率中间价报7.5586，较上一交易日调贬101个基点。人民币兑日元汇率中间价报21.509，较上一交易日调贬0.000%。

随着特朗普即将于1月20日正式就职，市场对其可能出台的贸易政策充满担忧。这种不确定性成为影响近期美元汇率走势的重要因素。从经济数据来看，美国经济展现出较强韧性。12月制造业PMI、上周首次申请失业救济人数等数据均表现亮眼，支撑美元走强。

美联储最新利率决议显示，2025年可能继续降息两次，每次25个基点。这一相对谨慎的政策路径反映出美联储对通胀和就业市场的审慎态度。尽管如此，市场普遍预期美元可能在上半年走强，主要基于以下因素：

1. 特朗普可能推出的关税政策和减税措施可能推高通胀，从而延缓美联储降息步伐
2. 美国经济数据持续向好，增强了市场对美元的信心
3. 全球贸易紧张局势可能再度升温，提振美元避险需求

欧元区经济表现疲软，成为拖累欧元汇率的重要因素。上周，欧元兑美元一度跌至两年多以来的最低水平，周跌幅约1.3%。欧元区制造业PMI数据不及预期，同时美国经济数据表现强劲，进一步加剧了欧元的下行压力。

欧央行已进入降息周期，市场预期1月底可能再次降息。近期，质疑欧央行降息过慢的声音再起。本周一和周二将公布的德国、欧元区、法国12月CPI数据将成为市场关注的焦点。

多家机构预测，欧元可能在上半年跌至与美元平价。荷兰合作银行、富国银行、天达集团都认为，欧元兑美元汇率有可能在第二季度测试平价。三菱日联金融集团欧洲、中东和非洲地区全球市场研究主管Derek Halpenny表示，美国和欧元区之间的关税、预期分化问题，可能会在未来几周推动欧元的抛售。

对于2025年日元汇率走势，市场存在明显分歧。一方面，部分机构预期日元将进一步贬值。英国汇丰银行（HSBC）预计，到2025年6月末，1美元将兑换160日元。HSBC认为，特朗普提出的提高关税及减税等政策可能引发通胀，从而延缓美联储降息步伐，支撑美元走强。

另一方面，也有机构预期日元将缓慢升值。美国摩根士丹利预测，1美元将兑换140日元。日元升值派的主要依据是美联储持续降息的预期。尽管日本政府和日本银行的外汇干预以及日本银行的加息可能推升日元，但美国高盛预测，只要美国经济保持强劲，这种情况将是暂时的。

当前，全球汇率市场面临诸多不确定性。特朗普的政策走向、各国经济数据表现以及中央银行的货币政策将成为决定未来汇率走势的关键因素。对于投资者而言，建议密切关注以下几点：

1. 特朗普就职后的政策动向，特别是贸易政策和关税措施
2. 美联储、欧央行和日本央行的利率决议及政策声明
3. 全球主要经济体的经济数据，特别是通胀和就业指标
4. 市场风险情绪的变化，包括避险资产的表现

在当前市场环境下，建议采取谨慎的投资策略，保持资产配置的灵活性，以应对可能的市场波动。