2024黄金大涨28%，非农数据将决定2025年走势

2024黄金大涨28%，非农数据将决定2025年走势

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一财网

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来源

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https://www.yicai.com/news/102434298.html

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https://finance.sina.com.cn/money/bond/2025-01-03/doc-inecruie9171857.shtml

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https://finance.sina.com.cn/jjxw/2025-01-10/doc-ineenauf5773735.shtml

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https://www.aicoin.com/zh-Hans/article/436845

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近期，市场高度关注即将到来的非农数据发布，这一关键经济指标将对黄金价格产生重大影响。同时，特朗普政府的政策动向，特别是关于关税和国际贸易的举措，也在持续塑造黄金市场的避险情绪。本文将深入分析这些因素如何共同推动黄金价格波动，帮助投资者把握最新走势，做出明智的投资决策。

非农数据，即美国非农业就业数据，是反映美国经济状况的重要指标之一。该数据每月由美国劳工部发布，通常在每月的第一个星期五公布上一个月的数据。非农数据不仅反映了美国劳动力市场的状况，也是衡量美国整体经济活动的重要参考指标。对于金融市场而言，非农数据的发布往往伴随着市场的剧烈波动，尤其是对黄金价格的影响尤为显著。

瑞银经济学家最新预测显示，12月非农就业人数将增加18万人，高于市场普遍预期的16万人。这一预测如果得到证实，将对美元汇率产生积极影响，进而对黄金价格构成压力。历史数据显示，强劲的非农数据往往会导致美元走强，因为这表明美国经济状况良好，可能促使美联储采取更鹰派的货币政策立场。而美元走强通常会导致以美元计价的黄金价格下跌，因为这会增加持有其他货币的投资者购买黄金的成本。

特朗普当选美国总统后，其推行的“美国优先”政策对黄金市场产生了深远影响。这一政策的核心是通过加征关税、减税和放松管制等措施，推动美国制造业回流，增加国内就业机会。然而，这些政策的实施也导致了美元指数的上升，对黄金价格形成了阶段性压力。

从历史数据来看，黄金和美元的关系已经发生了显著变化。在1971年至2015年期间，美元与黄金呈现明显的反向变动，相关系数为-0.52。然而，自2016年以来，这一关系发生了逆转，美元与黄金开始呈现同向变动，相关系数升至+0.45。这种“背离”现象背后，反映了货币属性的发酵，即在全球经济多极化和地缘政治格局演变的背景下，黄金正逐步脱离美元体系，成为不确定性时期的定价“锚”。

回顾2024年黄金市场的表现，用“惊人”一词来形容毫不为过。根据世界黄金协会的数据，以美元计价的伦敦金银市场协会（LBMA）午盘金价在2024年上涨超过28%，创下40次历史新高。其他货币计价的黄金价格同样表现强劲，例如中国市场的上海金午盘基准金价也上涨了28%以上。

金价的上涨主要分为三个阶段：3月至4月、6月至7月以及9月至11月初。每个阶段的上涨逻辑各不相同，包括再通胀交易、美国宏观经济数据下滑、市场对美国总统大选结果的预期等。此外，全球央行购金、市场对全球经济不确定性的预期等因素也贯穿全年，持续支撑金价上涨。

展望2025年，黄金价格仍存在创新高的可能。从短期来看，避险需求将是影响金价运行的主要逻辑。在全球经济不确定、地缘政治风险上升的背景下，黄金作为传统避险资产的需求有望持续增长。此外，美联储的货币政策走向也将是影响金价的重要因素。如果美联储维持宽松货币政策，低利率环境将继续支撑黄金投资需求。

从长期来看，黄金价格的走势将受到多重因素的影响。首先，全球经济基本面的变化，特别是美国与其他主要经济体的相对表现，将决定美元指数的走势，进而影响黄金价格。其次，“去美元化”趋势的演进也将对黄金市场产生深远影响。随着全球多极化格局的深化，各国央行和投资者对黄金的需求可能持续增长，进一步支撑金价。

对于投资者而言，密切关注非农数据和特朗普政府的政策动向至关重要。非农数据的发布可能引发市场剧烈波动，而特朗普的贸易政策和关税举措将继续影响市场避险情绪。在当前全球经济不确定的背景下，黄金作为避险资产的配置价值依然突出。投资者可以考虑在投资组合中适当配置黄金，以应对可能的市场波动。