投服中心首例资金占用代位诉讼胜诉，开创投资者维权新模式

投服中心首例资金占用代位诉讼胜诉，开创投资者维权新模式

2024年12月，一起由中证中小投资者服务中心（以下简称“投服中心”）提起的股东代位诉讼案迎来终审判决。广东省高级人民法院驳回被告上诉，维持原判，要求ST摩登控股股东瑞丰集团归还占用资金约2.4亿元，公司实际控制人林某某、原董事总经理翁某某、原董事财务总监刘某某分别在100%、70%、10%范围内承担连带赔偿责任。这是全国首单投资者保护机构针对上市公司控股股东资金占用提起的股东代位诉讼案，其成功不仅为投资者挽回了巨额损失，更为打击资金占用这一资本市场顽疾提供了新的解决方案。

投服中心作为证监会直接管理的金融类公益机构，自2014年成立以来，始终致力于保护中小投资者合法权益，通过持股行权、纠纷调解、维权诉讼等方式，不断创新投资者保护机制。此次ST摩登资金占用案的成功，正是投服中心在这一领域的重要突破。

ST摩登是一家在A股上市的时尚产业公司，自2018年12月至2019年8月期间，其控股股东瑞丰集团通过违规担保、预付账款等方式，非经营性占用上市公司资金约2.4亿元。这一行为严重损害了上市公司及其投资者的利益，但因取证难、诉讼成本高等原因，中小投资者一直难以有效维权。

2023年11月，投服中心针对这一情况，依据《公司法》相关规定，代ST摩登提起股东代位诉讼，将控股股东瑞丰集团及其相关责任人列为被告。经过审理，广州市中级人民法院一审判决投服中心胜诉，要求瑞丰集团归还占用资金及利息，并明确了各责任人的连带赔偿责任。

被告方不服一审判决，向广东省高级人民法院提起上诉。2024年11月，广东高院作出终审判决，驳回上诉，维持原判。这一判决不仅为ST摩登挽回了巨额损失，更重要的是，它开创了投资者保护机构在破产程序中提起代位诉讼的先河，为今后类似案件的处理提供了重要参考。

资金占用是资本市场的一大顽疾。部分上市公司大股东将上市公司资金视为自己的“提款机”，随意挪用、侵占，导致上市公司经营困难，甚至走向破产重整或退市，严重损害了中小投资者的利益。

过去，由于取证难、诉讼成本高等原因，面对资金占用，中小投资者甚至上市公司本身往往难以有效维权。此次投服中心站出来提起股东代位诉讼，为普通投资者伸张正义，最终法院“追首恶”与“打帮凶”并举，判决负有责任的控股股东与董事、高管共同承担连带赔偿责任，为保护中小股东权益开辟了一条新的路径，具有积极的示范意义和震慑效应。

“追首恶”，谁占用资金谁就得如数归还。上市公司大股东将属于全体股东的资金私自占用，把公司当作谋取一己私利的“提款机”，反映出部分大股东守法合规意识淡薄，主观故意性强，影响恶劣。本案对控股股东、实控人严惩追责，将资金占用的赔偿责任落实到当事人，让其付出应有代价，避免了由上市公司代为担责，或最终由中小股东来“买单”的结果。无疑将对上市公司大股东产生震慑力，有助于遏制其资金占用冲动，督促其守底线、知敬畏，勤勉尽责。

“打帮凶”，配合作案也不能置身事外。大股东能够顺利挪用上市公司资金，往往离不开董监高的职责缺位甚至配合作案。本案要求参与或配合实施资金占用的董事、高管承担连带赔偿责任，给所有上市公司董监高敲响了警钟：“零容忍”背景下，任何疏忽都可能导致严重后果，董监高应深刻认识自身职责所在，紧绷遵纪守法、审慎尽责的弦，切勿再事不关己高高挂起，更不可与大股东串通一气以身试法，失职渎职必然会付出沉重代价。

近年来，投服中心在投资者保护方面不断创新，构建了多层次的保护体系。例如，在康美药业案中，投服中心首次启动特别代表人诉讼，为52037名投资者追回24.59亿元损失；在大智慧案中，投服中心提起的股东代位诉讼，帮助上市公司追回3.35亿元赔偿；在泽达易盛案中，通过特别代表人诉讼帮助7195名投资者获赔2.85亿元。

这些案例不仅为投资者挽回了巨额损失，更重要的是，它们推动了中国资本市场法治化进程，构建了行政、民事、刑事“三位一体”的追责体系，大幅提高了违法违规成本，有效震慑了市场上的违法违规行为。

随着全面注册制的实施，资本市场对投资者保护提出了更高要求。投服中心表示，将继续深化持股行权、纠纷调解、维权诉讼等各项工作，积极探索新的保护模式，为投资者提供更加全面、专业的服务。

同时，投服中心还计划进一步加强与监管机构、司法机关的合作，推动形成“大投保”格局，构建更加完善的投资者保护体系。可以预见，在投服中心等机构的持续努力下，中国资本市场的投资者保护水平将不断提升，为市场的健康稳定发展提供坚实保障。