万通发展控股股东4.85亿股被司法标记，高比例质押引发市场担忧

万通发展控股股东4.85亿股被司法标记，高比例质押引发市场担忧

近日，万通发展（600246.SH）发布公告称，因与北京万科企业的合同纠纷，其控股股东嘉华控股所持的4.85亿股股份被司法标记。这一消息引发了市场广泛关注，投资者纷纷猜测这是否会对公司的股价和未来发展造成影响。

根据公告，此次司法标记源于两起合同纠纷案件。其中，一起案件的债权金额及执行费用为7822万元，需要对嘉华控股持有的1.63亿股进行冻结；另一案件的债权金额及执行费用为7.05亿元，需要对3.22亿股进行冻结。为满足冻结要求，中国证券登记结算有限责任公司北京分公司协助法院对上述股份进行标记，标记的期限与冻结期限一致。

截至公告披露日，嘉华控股及其一致行动人万通投资控股股份有限公司（以下简称“万通控股”）合计持有万通发展股份约8.76亿股，占公司总股本的44.09%。其中，累计被冻结约1.02亿股，累计被司法标记约5.44亿股，占其合计持股数的73.69%，占公司总股本的32.49%。

值得注意的是，万通发展的股权质押比例一直居高不下。截至2025年1月4日，公司整体质押股份为7.27亿股，整体质押占总股本之比为37.40%，累计质押市值51.98亿元。其中，公司控股股东及一致行动人质押6.46亿股，其质押占其持股比例为144.67%。公司控股股东及一致行动人质押股价预警线（预估）为7.92元/股，平仓线（预估）为6.93元/股。截至2025年1月4日，公司股价为7.15元/股，较质押预警线涨跌幅为-9.74%，较质押平仓线涨跌幅为3.16%。

这一高比例质押引发了市场对其潜在风险的担忧。根据新浪财经上市公司研究院鹰眼预警系统的评级模型，万通发展因核心股东质押比例过高，触发了“高风险”评级。具体来看，公司整体质押比例37.40%，核心股东质押比例144.67%，核心股东质押股价已触发预警线。这种高比例质押可能导致公司股价在市场波动时面临更大的压力，一旦触及平仓线，可能触发强制平仓，进一步加剧股价下跌。

尽管万通发展表示此次事件不会导致公司控制权变更，但仍有不少股民担心股权质押和司法标记可能带来的连锁反应。目前，嘉华控股正与债权方进行协商处理，希望尽快解决这一纠纷。

从财务数据来看，万通发展2024年前三季度的业绩表现并不理想。公司实现营业收入约3.32亿元，同比下降8.2%；归属于上市公司股东的净利润约-1.16亿元，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润约-1.32亿元；经营现金流净约为-7702.18万元。这些数据进一步加剧了市场对其经营状况的担忧。

对于投资者而言，此次事件再次敲响了股权质押风险的警钟。高比例的股权质押不仅会增加公司的财务负担，还可能在市场波动时引发连锁反应，影响公司股价和经营稳定性。因此，投资者在关注公司基本面的同时，也需要密切关注其股权质押情况，以规避潜在风险。