10年期国债收益率跌破2%创历史新低，释放流动性利好资本市场

10年期国债收益率跌破2%创历史新低，释放流动性利好资本市场

2024年12月2日，10年期国债收益率罕见地跌破2%，创2002年4月以来新低。在央行多措并举释放流动性、地方债供给冲击缓和以及同业存款自律新规落地等利好因素推动下，债市持续走强。展望后续，市场普遍预计收益率或进一步下行。

10年期国债收益率下破2%，意味着什么？

首先，债券收益率降低意味着价格上涨，在前期债市回调中“稳住没慌”的投资者，大概率此时已经享受到了收获的果实。

其次，利率的进一步下跌，意味着“目前的市场并不缺钱”。利率的本质是资金的价格，当市场上投放的资金体量大于需求的资金时，资金价格就会下跌，也就是利率会下跌。在当下环境中，利率进一步下行，就说明市场其实并不缺钱，但是钱的流向将会影响各类资产的走势。这两天的股债双牛行情，就充分体现了市场的信心。

最重要一点，国债收益率跌破2%，意味着银行的存款利率、保险公司的约定利率都会进一步下行，同时以债券为主要投资对象的理财产品、基金产品，虽然短期价格在上涨，但是放眼长期，对这类产品的收益预期需要适当降低。

对我们的投资有哪些影响？

我们正处在宏观变化的重要节点，未来的方向并不明确。经济以怎样的力度复苏将会直接影响各类资产的走势。如果短期复苏力度很强，那么预计股市将走强、债市则将走弱；如果力度没有那么强，那么预计股市和债市都将温和上涨一段时间，出现一段时间的股债双牛的行情。

正如著名经济学家高善文说的那样，我们正处在一个长期的资产低收益时代。这意味着，投资者在寻求稳健收益的过程中，将面临更多的挑战和不确定性。传统的投资理念和策略可能需要调整，以适应这一新的市场环境。做好资产配置，综合配置股票、债券、商品以及海外类资产，以不变应万变。

应对之道：不基于预测的多元配置

所谓多元配置相信绝大多数投资者都不陌生，好的多元配置无非以下几条准则：

• 多资产：任何单一资产都不能真正穿越周期，而多资产往往可以；
• 跨地域：放眼全球寻找增长机会，和风险对冲；
• 低相关：同时下跌概率低，账户最大损失相对可控；
• 弱者思维：基于规则，而非主观的市场判断来调整组合仓位。

实操层面，建议读者参考全天候模型来构建自己的“好账户”。全天候模型利用风险平价的方法，配置股、债、黄金三类资产。一方面利用了固收类资产的低波动属性，另一方面利用了股、债、黄金三类资产不同的周期特征，从而大幅降低了组合的波动性，有助于实现穿越周期的目标。

本文原文来自新浪财经