金价高位震荡，供需失衡支撑长期上涨趋势

金价高位震荡，供需失衡支撑长期上涨趋势

2025年1月14日，国际金价延续回调走势，COMEX黄金期货收跌1.24%报2681.30美元/盎司，现货黄金跌1.00%报2662.79美元/盎司。在市场情绪波动和技术面调整的双重影响下，金价短期走势呈现震荡格局。然而，从长期来看，黄金作为避险资产的需求依然强劲，特别是在全球经济不确定性和地缘政治风险持续的背景下。

近期，市场情绪成为影响金价的重要因素。随着美国新任总统特朗普正式就任的时间日益临近，其独特的“特朗普交易”开始逐渐发酵，对金价走势产生了深远影响。尽管特朗普尚未正式上任，但其频繁而大胆的言论已经对市场造成了显著冲击。特朗普不仅表示不排除使用武力解决国际争端，如夺取巴拿马运河和格陵兰岛的言论，更是让市场的避险情绪骤然升温。这种情绪的转变成为近期支撑金价上涨的重要因素之一。此外，特朗普继续强化其关税政策预期，这一举动也加剧了市场对美国再通胀的担忧。在这种背景下，市场的避险需求进一步增加，为金价提供了有力支撑。

除了特朗普因素，地缘政治风险也是市场情绪的重要影响因素。当前，全球地缘政治局势复杂多变，俄乌冲突持续、中东局势紧张、朝鲜半岛局势不稳定等因素，都增加了市场的不确定性。一旦紧张局势升级，将引发投资者避险需求，推动黄金价格上涨。

从技术面来看，金价在近期的高位宽幅震荡中，显示出一些关键的技术特征。目前，金价在50日移动均线附近徘徊，该均线位于2670美元/盎司附近，成为短期的重要阻力位。如果买方力量增强，黄金有望测试这一位置，突破后，2700美元/盎司将是下一个阻力位。然而，如果金价日收盘低于2650美元/盎司，可能引发对2613美元低点的重新测试，2600美元区域则是买方的最后一道防线。

本周，市场将密切关注美国的消费者物价指数（CPI）数据。市场预计1月CPI同比增速将意外上升至2.9%，环比增速将维持在0.3%，核心CPI同比增速为3.3%。如果通胀数据意外反弹，可能提振美元，并导致金价走低。弱于预期的数据则可能使美元指数难以找到需求，并帮助金价守住阵地。此外，生产者物价指数（PPI）和素有“恐怖数据”之称的零售销售数据也将对金价产生重要影响。

从长期来看，黄金的供需关系将继续支撑金价上涨。世界黄金协会在其发布的《2025年黄金展望报告》中指出，尽管2025年金价上涨幅度可能有所减缓，但在央行对黄金的需求超出预期，且金融环境急剧恶化的情境下，可能会激发投资者的避险需求，进而推动金价上涨。亚洲市场继续作为全球黄金需求的中心，在不包括央行购买的情况下，年度需求中有超过六成来自亚洲地区，特别是中国和印度，这两个国家仍然是全球最大的黄金消费市场。

对于投资者而言，黄金仍是一个值得长期关注的投资品种。普通投资者不需要精准抄底逃顶，分批小额买入黄金ETF或者积存金，稳稳搭上黄金上升的车，日积月累，说不定也能攒下一笔可观财富。在当前全球经济不确定性和地缘政治风险持续的背景下，黄金作为避险资产的需求依然强劲，特别是在供需关系长期失衡的支撑下，金价有望继续保持上升趋势。