新能源车股频现涨停，背后推手揭秘

新能源车股频现涨停，背后推手揭秘

2025年开年以来，新能源汽车板块频现涨停，引发市场广泛关注。这一轮行情背后，是政策支持、市场需求、企业业绩等多重因素共同驱动的结果。

新年伊始，新能源汽车行业迎来多重政策利好。财政部明确要求，年度公务用车采购中新能源汽车占比原则上不低于30%，在某些特定场景下甚至要求100%采购新能源汽车。此外，国家发展改革委表示，在以旧换新活动中，超过60%的消费者选择购买新能源汽车，推动新能源乘用车市场渗透率连续6个月超过50%。

在政策暖风频吹的同时，市场需求持续旺盛。中国电动汽车百人会预测，2025年中国新能源汽车销量将达1650万辆左右，增速接近30%，渗透率超过50%。高工产业研究院也预计，2025年中国新能源汽车销量将达1610万辆，电动化渗透率有望突破50%。

主流车企纷纷设定 ambitious 销量目标，展现出对市场的信心。吉利汽车宣布2025年全年销量目标为271万辆，同比增长25%，其中新能源车目标为150万辆，同比增长69%。小米集团董事长雷军表示，2025年小米汽车交付目标为30万辆。蔚来董事长李斌则表示，2025年蔚来新能源车目标是整体销量实现倍增，达到44万辆。

从财报数据来看，部分车企已经展现出强劲的盈利能力。理想汽车作为新势力中首家实现盈利的车企，其造血能力得到市场认可。极氪和小鹏的毛利率持续改善，分别为16.0%和15.3%，有望在2025年实现盈利。零跑汽车毛利率从上半年的1.1%大幅提升至8.1%，随着销量增长，盈利前景向好。

在技术路线上，新能源汽车行业呈现出多元化发展趋势。插电混动和增程式技术路线快速崛起，2024年前11个月，插混市场（含增程）销量同比激增85%，达452万辆。中国电动汽车百人会副理事长兼秘书长张永伟预测，2025年插混、增程两种技术路线在新能源汽车市场中的比重将接近50%，销量将超过800万辆。

商用车电动化也在加速推进。张永伟预计，2025年国内新能源商用车销量将接近100万辆，增速达到80%。其中，新能源重卡渗透率将快速增长，保守估计2025年销量将超过11万辆，渗透率突破20%。

新能源汽车出口持续增长，2025年预计达140万辆，增速达到10%。多家车企积极在海外布局产能，推进本土化生产。比亚迪在匈牙利的塞格德工厂将于2025年底投产，长城汽车巴西工厂预计2025年年中启动生产。中国电动汽车百人会预测，拉美、东盟与中东等地区将成为中国新能源汽车出口的重点区域。

尽管新能源汽车行业前景向好，但也面临诸多挑战。供应链稳定性成为影响交付的关键因素。2024年新能源汽车交付量与销量相差300万辆，凸显了交付能力的重要性。车企纷纷采取自研、同盟、合资等方式保障供应链安全，但产能不足、缺芯、缺配件等问题仍时有发生。

此外，行业竞争加剧，价格战频发，考验着企业的成本控制能力和品牌定位。如何在保证交付速度的同时，维持健康的盈利水平，成为车企面临的重要课题。

总体来看，2025年新能源汽车行业将继续保持高速增长态势，但行业分化也将进一步加剧。在政策支持、市场需求、技术创新等多重因素驱动下，新能源汽车行业有望迈入高质量发展阶段。