社保基金重仓股明月镜片业绩下滑，股价大跌

社保基金重仓股明月镜片业绩下滑，股价大跌

社保基金重仓股明月镜片近期发布的2024年半年报显示，公司业绩表现不佳，多项关键指标出现下滑，引发市场关注。

作为中国镜片行业的龙头企业，明月镜片今年上半年实现营业收入3.85亿元，同比增长5.21%；归母净利润8897万元，同比增长11.04%。虽然营收与净利润实现“双增”，但这一增速创下公司2021年上市以来的最低水平。与去年同期相比，营收和净利润增速分别仅为去年的两成左右。

更令人担忧的是，公司应收账款大幅增长。截至今年6月末，应收账款余额达1.68亿元，较上年末增长35%，占总营收比重高达44%。同时，公司计提应收账款坏账准备2144.73万元，较上年末增长12.18%。其中，对成都明城眼镜、大连圣视茂昌眼镜等4家客户计提坏账准备，计提比例均为100%。

公司经营现金流净流入为7100万，比当期净利润少了近1800万，比2023年同期下降了约2400万。出现这种情况可能是公司近年由于终端销售补偿所以主动降低产能，消化存货，减少库存风险。今年上半年下游客户回补库存，但是打款能力下降，公司不得不延长账期，导致应收款增长较快，现金净流入下滑明显。

尽管明月镜片的镜片业务毛利率高达59.40%，但净利率仅为24.43%。原因在于公司销售费用居高不下，今年上半年销售费用为7358万元，同比增长9.5%，占营收比重近20%。相比之下，研发投入仅为1472万元，占销售费用的20%。

值得注意的是，明月镜片是社保基金的重仓股之一。根据最新数据，社保基金持股数量占公司流通股比例为5.21%，在社保基金重仓股中排名靠前。社保基金作为长线投资者，其投资策略通常注重公司的基本面和长期发展潜力。然而，从明月镜片的业绩表现来看，其当前的经营状况和财务指标并不理想，这不禁让人质疑社保基金的投资逻辑。

面对业绩下滑，公司计划通过产品升级和技术创新来应对挑战。例如，公司推出了浅底防蓝光镜片和轻松控Pro2.0等新产品。在智能眼镜领域，公司也透露了与品牌企业的研发合作。然而，这些举措能否扭转当前的业绩颓势，仍有待观察。

二级市场投资者对明月镜片的业绩表现并不买账。半年报发布后首个交易日，公司股价下跌8.87%。尽管近期因“AI眼镜”概念有所反弹，但今年以来公司股价累计跌幅仍接近40%。东吴证券已下调公司2024年至2026年的盈利预测。

明月镜片的案例提醒我们，即使是社保基金等机构重仓的股票，也需要谨慎分析其基本面和财务状况。投资者在做出投资决策时，应充分考虑公司的经营状况、行业地位和未来发展前景，而不仅仅是盲目追随机构投资者的步伐。