安倍经济学下的日经225指数飙升：短期繁荣与长期隐忧

安倍经济学下的日经225指数飙升：短期繁荣与长期隐忧

2012年底，安倍晋三再次当选日本首相，推出了一套被称为“安倍经济学”的经济政策组合。这套政策的核心是“三支箭”：增加货币供应、扩大政府支出以及经济和监管改革。在时任日本央行行长黑田东彦的配合下，通过大规模货币宽松计划，安倍经济学在短期内取得了显著成效。

最直观的成效体现在日经225指数的走势上。从2013年初的约10,000点，该指数一路攀升至2024年3月的41,087.75点，涨幅超过300%。截至2024年7月，日经225指数仍维持在39,628.00点的高位，较一年前上涨23.12%。这一轮牛市不仅反映了日本股市的强劲复苏，也体现了安倍经济学通过资产渠道改善经济的策略效果。

与此同时，东京住宅市场也呈现出类似的趋势。根据国际清算银行的数据，东京住宅房价指数从2013年初的97.7上涨至2023年11月的158以上，涨幅接近62%。2023年度，东京23区的新建住宅平均价格更是突破了1亿日元（约合人民币487万元），显示出房地产市场的强劲复苏。

然而，安倍经济学的成效并非没有争议。尽管短期内就业和资产价格都出现了显著改善，但日本经济的内生动力仍然不足。根据日本内阁府的数据，2023年私人消费连续三个季度负增长，全年增速仅为0.7%，不及近30年中位数水平。私人住宅投资也持续低迷，2023年的绝对规模仍处于30年来的最低水平区间。

更令人担忧的是日本政府的债务问题。截至2023年末，日本政府债务总规模相当于GDP的261%，居世界首位。虽然日本央行近期结束了长达8年的负利率政策，将政策利率上调至0-0.1%区间，但任何利率的微小调整都可能给日本政府带来巨大的财政负担。有专家指出，如果处理不当，日本政府甚至存在财政破产的风险。

此外，人口老龄化问题也日益严峻。根据联合国数据，2020年日本65岁以上人口占比已达28.7%，预计到2050年这一比例将升至38.4%。这不仅加剧了社会保障支出的压力，也削弱了劳动力市场的活力。

综上所述，安倍经济学虽然在短期内通过货币宽松和财政刺激推动了资产价格的上涨，但日本经济的内生动力仍然不足，长期增长前景不容乐观。国际货币基金组织预测，2024-2028年间，日本实际GDP年均增长率仅为0.6%左右，远低于其他主要经济体。在政府债务高企和人口老龄化的双重压力下，日本经济的未来仍充满不确定性。