电工合金三季报：净利润下滑18%，宁波富邦拟控股带来转机

电工合金三季报：净利润下滑18%，宁波富邦拟控股带来转机

近日，电工合金（300697）发布了2024年三季报，数据显示公司虽然实现了营业收入的增长，但净利润却出现了下滑。这一现象引发了投资者的关注。

财报显示，公司2024年前三季度实现营业总收入18.33亿元，同比增长3.56%；归母净利润9204.38万元，同比下降18.16%；扣非净利润8729.28万元，同比下降22.21%。其中，第三季度单季营收6.03亿元，同比增长2.78%；归母净利润2527.67万元，同比下降30.52%；扣非净利润2118.51万元，同比下降42.17%。

1. 原材料成本上升：作为铜及铜合金产品制造商，公司主营业务成本受铜价波动影响较大。2024年以来，国际铜价持续高位运行，显著增加了公司的原材料采购成本。尽管公司通过提价将部分成本转嫁给下游客户，但仍难以完全抵消原材料成本上涨的影响，导致毛利率下滑。

2. 市场竞争加剧：电气化铁路接触网和铜母线行业竞争日益激烈，公司为保持市场份额，可能采取了较为激进的销售策略，如加大促销力度或提供更优惠的信用条件，这在一定程度上影响了利润表现。

3. 研发投入增加：公司持续加大在新材料和新技术方面的研发投入，以保持技术领先优势。虽然这有利于公司长期发展，但短期内也对利润造成了一定压力。

财报显示，公司应收账款较年初大幅上升。这可能与公司为扩大市场份额而放宽信用政策有关。虽然短期内有利于提升销售收入，但过高的应收账款会占用大量资金，增加坏账风险，对公司的现金流和经营状况构成一定压力。管理层需要密切关注应收账款的回收情况，必要时调整信用政策，以平衡销售增长与资金安全。

近期，宁波富邦宣布将收购电工合金55%股权，交易完成后，电工合金将成为宁波富邦的控股子公司。此次收购将为公司带来新的发展机遇：

1. 业务协同效应：宁波富邦主要从事铝型材加工和贸易业务，与电工合金的铜及铜合金业务具有较强的互补性。双方可以在原材料采购、生产技术、销售渠道等方面实现资源共享，降低成本，提升竞争力。

2. 市场拓展：借助宁波富邦的平台，公司有望进一步开拓市场，特别是在新能源汽车和高端制造领域，为公司带来新的利润增长点。

3. 资本支持：成为上市公司控股子公司后，公司有望获得更多的资本支持，为技术研发和产能扩张提供资金保障。

从技术面看，电工合金当前股价为12.72元，接近支撑位12.62元。筹码平均交易成本为11.58元，近期快速吸筹，显示有资金关注。但主力资金连续流出，显示短期内缺乏主力资金支持。结合基本面分析，公司虽然面临一定经营压力，但长期发展前景向好。建议投资者关注12.62元支撑位的走势，若能有效支撑，可考虑逢低布局；若跌破支撑位，则需谨慎对待。

总体来看，电工合金2024年三季报揭示了公司在市场竞争和财务管理方面的挑战。但随着宁波富邦的收购，公司有望迎来新的发展机遇。投资者应密切关注公司后续经营情况和市场表现，理性看待短期波动，把握中长期投资机会。