中金预测：人民币兑日元汇率走势将如何演变？

中金预测：人民币兑日元汇率走势将如何演变？

近期，人民币兑日元汇率出现大幅波动，引发市场广泛关注。据中金公司最新研究报告显示，人民币兑日元汇率的走势将受到多重因素影响，包括美元汇率、利率及中国政策预期变化等。中金公司预测，2025年3月末、6月末人民币兑美元汇率中枢或在7.2附近，9月末或在7.3。

数据显示，2024年人民币兑日元汇率波动幅度较大。最高点出现在7月3日，达到22.231日元；最低点则在9月16日，降至19.829日元。全年平均汇率为21.066日元。进入2025年，人民币兑日元汇率延续波动走势，年初一度跌破7.30关口。

面对人民币汇率波动，中国央行采取了一系列措施稳定市场预期。2025年1月13日，央行宣布将企业和金融机构的跨境融资宏观审慎调节参数从1.5上调至1.75，以增加境内美元流动性。同时，央行还在香港招标发行600亿元人民币央票，规模创下单次历史新高，此举有效抽紧了离岸人民币流动性，提升了做空人民币成本。受此影响，离岸人民币兑美元汇率在公告发布后半日内反弹超150点。

分析人士指出，影响人民币兑日元汇率走势的主要因素包括：

1. 中美利差：2025年1月6日，中美10年期国债利差倒挂幅度首次突破300个基点，创下历史新高。10年期中债利率跌至1.6%，而10年期美债利率则升至4.6%以上，巨大的利差成为影响人民币汇率的重要因素。

2. 美元走势：美国经济数据的强劲表现和市场对美联储降息预期的变化，使得美元指数在2024年呈现先强后弱的走势。进入2025年，随着降息预期的再度回摆，美元指数反弹至104以上，对人民币汇率形成压力。

3. 中国政策预期：中金公司认为，中国国内政策预期的变化也将对人民币汇率产生重要影响。如果2025年中国宏观政策宽松程度足够大，能够带来名义GDP增速企稳甚至反弹，人民币兑美元汇率就可能在7.3-7.5区间内企稳。

面对人民币兑日元汇率的剧烈波动，企业和个人应该如何应对？

• 企业：建议在进行外贸活动时提前锁定汇率，减少潜在风险。同时，可以考虑多元化货币结算方式，降低单一货币波动带来的影响。

• 个人投资者：建议关注人民币对美元的中长期走势，同时保持对外部环境和政策变化的敏感，适时调整投资策略。对于有留学或旅游需求的个人，可以考虑在汇率相对低位时提前锁定部分支出。

展望2025年，人民币兑日元汇率的走势仍存在较大不确定性。中金公司认为，人民币汇率可能在年初走强，因中美利差的收敛和关税尚未落地。上行风险或来自中国经济的超预期复苏，下行风险则来自于美国对华关税的不确定性。总体来看，人民币兑日元的汇率走势预计将呈现出更为稳定的双向波动态势。