黄金创新高茅台走低，两大投资标的走势现分化

黄金创新高茅台走低，两大投资标的走势现分化

2024年，黄金和飞天茅台这对投资界的“双子星”走出了截然不同的行情。一边是黄金价格屡创新高，突破2600美元/盎司大关；另一边是飞天茅台价格持续走低，跌破2300元/瓶。这场“王者之争”背后，折射出全球经济格局的深刻变化。

黄金价格在2024年创下40次历史新高，最大涨幅接近40%。截至年末，COMEX期货黄金价格达到2621.2美元/盎司，较年初上涨近30%。反观飞天茅台，价格走势则显得颇为低迷。虽然在国庆期间有所回暖，但整体呈现下行趋势，年末散装价格为2280元/瓶，原箱价格为2390元/瓶，较年初高点下跌超过10%。

黄金价格的强势表现，主要得益于其避险属性在多重因素作用下得到强化：

1. 地缘政治风险上升：全球地缘政治局势持续紧张，黄金作为传统避险资产受到追捧。

2. 美联储政策转向：美联储从“快加息”转向“加息暂停”，实际利率下降推动黄金价格上涨。

3. 央行购金需求旺盛：各国央行出于外汇储备多元化考虑，持续增持黄金。2024年10月，全球央行黄金净购买量达到60吨，创下年内新高。

相比之下，飞天茅台的价格走势更多受到消费市场和政策因素影响：

1. 消费需求疲软：受经济环境影响，白酒消费整体承压，虽然在国庆等传统旺季有所回暖，但整体需求不足。

2. 库存高企：白酒行业面临高库存问题，渠道商促销放货进一步加剧了价格下行压力。

3. 政策调控：为稳定终端价格，贵州茅台调整发货策略并实施股份回购计划，对市场价格产生一定影响。

从投资属性来看，黄金和茅台在投资组合中扮演着不同角色：

• 黄金：作为全球公认的避险资产，黄金在经济不确定时期能够有效对冲风险，是投资组合中的“稳定器”。

• 茅台：兼具消费品和投资品属性。其品牌价值和稀缺性使其具备一定的投资价值，但受消费市场和政策影响较大，价格波动相对较高。

展望2025年，黄金和茅台的投资前景如何？

世界黄金协会预计，基于地缘政治、经济不确定性和央行购金需求等因素，黄金价格仍有上行空间，但增长速度可能放缓。高盛分析师也表示继续看好黄金，认为其在2025年仍具有投资价值。

对于茅台，专家建议理性看待其价格波动。虽然行业面临一定压力，但随着去库存进程的推进，预计在2025年春节后市场有望逐步改善。长期来看，茅台的品牌价值和稀缺性仍具吸引力。

对于普通投资者而言，在黄金和茅台之间如何选择？

1. 分散投资：不要将所有资金集中在单一投资品种上，应根据自身风险承受能力构建多元化的投资组合。

2. 关注长期价值：黄金适合长期持有，作为资产保值的工具；茅台则需关注其消费属性，选择在合理价位买入。

3. 理性对待短期波动：无论是黄金还是茅台，短期价格波动都难以预测，应避免盲目追涨杀跌。

在当前全球经济不确定性加剧的背景下，黄金和茅台的投资价值都有其独特之处。投资者应根据自身的投资目标和风险偏好，理性选择适合自己的投资标的。