象屿集团89.74亿元接盘德龙镍业债权，供应链巨头的重整之路

象屿集团89.74亿元接盘德龙镍业债权，供应链巨头的重整之路

近日，象屿集团宣布以89.74亿元的价格受让厦门象屿对德龙镍业及其子公司的债权，这一举动引发市场广泛关注。作为全球第二大不锈钢企业，德龙镍业的破产重整不仅牵涉2000多家债权人，更暴露了供应链金融中的诸多风险。象屿集团此次出手，不仅是为了优化厦门象屿的资产结构，更体现了其在大宗商品供应链领域的战略布局。

德龙镍业的陨落堪称2024年最引人注目的企业破产案例之一。这家由“钢铁大王”戴国芳于2010年创立的企业，注册资本2亿元，主营镍合金生产与销售，曾是仅次于青山集团的全球第二大不锈钢供应商。在2023中国民营企业500强榜单中位列第47位，实际控制人为戴笠家族，其在2024年新财富500创富榜中以255亿元财产位列全国第113名。

然而，自2021年以来，高镍铁的价格持续下跌，到2023年跌幅已超过40%。加之印尼项目因镍行情低迷而陷入困境，德龙镍业的投资回报大幅缩水。2023年，印尼德龙净利润约为负18-22亿元，按江苏德龙的持股比例计算，该项目亏损高达10亿元。

德龙镍业的危机早有预兆。早在2019年，该公司就因有履行能力而拒不履行被首次列入失信人名单。近年来，公司涉及的风险事件超过千条，累计被执行金额超亿元。截至2024年8月，已知债权人达2000家，其中548家提交了1201笔债权申报材料，累计申报金额近40亿元。全国企业破产重整案件信息网公布的数据显示，被申请破产重整的4家德龙系公司账面资产总计838.1亿元，账面负债总计855.7亿元。

值得注意的是，德龙镍业的债权人名单中，央国企占据了相当大的比例。与德龙及相关方存在业务、资金、担保、投资关系的存续债发行人共28家，包括1家央企、27家地方国企，涉及9个省份。在参加德龙破产重整通气会的18家企业中，就有11家为央国企，其中包括象屿、中拓等大宗商品供应链服务企业，以及占据高端冶金装备60%以上市场份额的一重集团。

作为厦门象屿的控股股东，象屿集团此次出手收购德龙镍业债权，背后蕴含着多重战略考量。

首先，此举有助于优化厦门象屿的资产结构，减轻其财务负担。厦门象屿2024年前三季度实现收入2976.99亿元，归母净利润8.90亿元。通过将德龙镍业相关债权转让给控股股东，厦门象屿得以剥离不良资产，改善资产负债表，为未来的业务发展创造更有利的条件。

其次，象屿集团在大宗商品供应链领域的布局也为此次收购提供了战略支撑。象屿集团始终以服务国家战略、服务区域经济发展为己任，坚持“立足供应链、服务产业链、创造价值链”的战略思维。依托“象屿数智供应链综合服务平台”，集团快速响应客户需求，整合全球优质资源，提供多元服务组合，定制输出一体化供应链解决方案。

象屿集团旗下A股上市公司厦门象屿股份有限公司，深耕金属矿产、农林产品、能源化工、新能源等核心产业链，向上下游延伸拓展服务边界。在金属矿产领域，公司覆盖钢铁、有色金属、各类矿产等多个品类；在农林产品领域，涉及粮食谷物、食品原料、饲料原料、林纸产品等多个细分市场；在能源化工领域，涵盖能源、塑料、化工、聚酯原料等多个品类。此外，象屿集团还构建了覆盖全国、链接海外的网络化物流服务体系，为客户提供高品质、全方位、全流程的大宗商品物流服务和多式联运综合解决方案。

象屿集团在供应链领域的深厚积累，为其介入德龙镍业重整提供了坚实基础。通过此次收购，象屿集团不仅能够帮助厦门象屿优化资产结构，更有望在不锈钢产业链中占据更有利的位置，进一步巩固其在大宗商品供应链领域的竞争优势。

根据公告，象屿集团将以89.74亿元的整体价格受让厦门象屿对德龙镍业及其子公司的债权。此次交易将分三期支付，目前已支付第一期款项26.92亿元。

此次交易对厦门象屿的财务状况将产生积极影响。通过剥离不良债权，公司得以释放资金，专注于核心业务的发展。同时，这也体现了象屿集团对厦门象屿的支持，有助于提升市场信心。

从行业角度来看，象屿集团的介入为德龙镍业的重整带来了新的希望。作为全球第二大不锈钢企业，德龙镍业的重整成功与否，将对整个不锈钢产业链产生重要影响。象屿集团的介入，不仅能够帮助德龙镍业解决部分债务问题，更有望为其后续的生产经营提供支持。

此次象屿集团收购德龙镍业债权，是否能帮助德龙镍业重生，仍需观察。德龙镍业的重整之路仍面临诸多挑战，包括庞大的债务规模、复杂的债权债务关系、以及行业周期性波动等。然而，象屿集团的介入无疑为其带来了新的转机。

对厦门象屿而言，此次交易有助于优化其资产结构，减轻财务负担。作为象屿集团旗下的核心企业，厦门象屿有望在控股股东的支持下，进一步巩固其在大宗商品供应链领域的竞争优势。

从行业角度来看，此次交易反映了供应链金融中的风险与机遇。德龙镍业的破产重整暴露了供应链金融中的诸多风险，同时也为象屿集团等供应链服务企业提供了一个介入产业链、优化资产配置的机会。此次交易将如何影响不锈钢产业链的格局，值得持续关注。

此次象屿集团收购德龙镍业债权的交易，体现了供应链金融中的风险与机遇。德龙镍业的破产重整暴露了供应链金融中的诸多风险，同时也为象屿集团等供应链服务企业提供了一个介入产业链、优化资产配置的机会。此次交易将如何影响不锈钢产业链的格局，值得持续关注。