淡马锡300亿美元押注美国，聚焦电动汽车与生物科技

淡马锡300亿美元押注美国，聚焦电动汽车与生物科技

新加坡主权基金淡马锡控股（Temasek Holdings）计划未来五年内向美国市场投资300亿美元（约403亿新元），重点布局电动汽车和生物科技领域。这一重磅投资计划不仅反映了淡马锡对美国经济稳定性和美元强势地位的信心，也凸显了其对电动汽车和生物科技等未来关键产业的重视。

淡马锡北美区主管阿瑟顿（Jane Atherton）在接受彭博社采访时表示，美洲将继续是淡马锡最大的投资目的地。这一决策背后有多重考量：

首先，美国经济展现出强劲韧性。尽管面临通胀压力和货币政策不确定性，但劳动力市场表现稳健，经济持续增长。美联储可能让政策利率长时间维持在较高水平，这为投资者提供了稳定的回报预期。

其次，美国在科技创新领域持续领跑。特别是在人工智能、半导体等前沿科技领域，美国企业保持着显著优势。淡马锡计划在美国投资人工智能相关企业，以及半导体和基础设施领域，正是看中了这些领域的长期发展潜力。

此外，中美关系紧张也促使淡马锡调整投资策略。在寻求投资市场上最热门领域的机会时，还需谨慎考虑地缘政治风险。目前，中美两国正竞相主导半导体制造业，美国还试图通过实施出口管制和提高关税来限制其亚洲竞争对手的崛起，甚至考虑实施一项限制中国获得先进半导体技术的规定。

在具体投资方向上，电动汽车和生物科技成为淡马锡重点关注的两大领域。

电动汽车领域：美国政府大力推动绿色转型和能源结构调整，为电动汽车产业发展创造了有利环境。淡马锡的投资将受益于美国的产业政策支持。此外，美国拥有完善的汽车产业链和强大的技术创新能力，为电动汽车产业的发展提供了坚实基础。

生物科技领域：作为全球生物科技产业的领导者，美国在研发创新、人才储备和市场环境等方面具有显著优势。淡马锡投资生物科技领域，既能获得稳定的回报，又能为全球医疗健康事业做出贡献。

值得注意的是，淡马锡在中国市场的投资比例有所下降。截至2024年3月31日，中国在淡马锡投资组合中的占比为19%，低于美国的22%。这一变化主要源于以下因素：

• 地缘政治风险上升：中美关系紧张、贸易摩擦加剧等因素增加了在中国投资的不确定性。
• 经济增长放缓：中国经济面临结构性挑战，内需疲软、通胀低迷等问题影响了投资吸引力。
• 政策环境变化：中国政府加强对科技、教育等领域的监管，影响了相关行业的投资前景。

然而，淡马锡并未完全退出中国市场，而是调整了投资策略。目前，淡马锡把在中国的投资重点放在大型国内企业上，特别是在电动汽车制造商和生物技术领域。例如，淡马锡7月参与了深圳生葆生物科技的首轮融资，该公司专门从事新型活菌药物研发。全固态电池公司中科深蓝汇泽新能源10月获得数亿元人民币融资，淡马锡也是投资者之一。

淡马锡的投资策略调整反映了全球投资环境的变化。利率高企、地缘政治风险等因素导致全球投资活动放缓。据统计，淡马锡今年参与的投资项目额减少67%至136亿元；新加坡政府投资公司（GIC）参与的投资项目额减少26%至349亿元。

然而，作为长期投资者，淡马锡和GIC不会突然大幅调整投资策略。他们仍将继续关注亚洲市场，尤其是中国，在政府宣布了数轮刺激和振兴措施后，中国的情况有所稳定，出现了一些鼓舞人心的迹象。

展望未来，主权财富基金将更多参与美国、欧洲等实现“战略自主”的投资，包括在新工业厂房和基础设施上进行大规模资本支出。同时，越来越多公司正推进绿色转型，为绿色氢、绿色钢铁、新城市基础设施、能源效率、电气化基础设施等领域带来机会。

淡马锡的投资动向无疑为全球投资者提供了重要参考。其对美国市场的加码投资，以及对电动汽车、生物科技等领域的重点关注，反映了全球投资趋势的最新变化。在当前复杂的全球经济环境下，淡马锡的投资策略展现了其作为全球主要主权财富基金的前瞻性和灵活性。