企业年金投资组合优化：现状、挑战与未来展望
企业年金投资组合优化：现状、挑战与未来展望
企业年金作为我国多层次养老保障体系的重要组成部分，经过20年的发展，截至2023年底，基金积累规模已达3.19万亿元，年均规模增速为21%。然而，在这看似亮眼的成绩背后，企业年金仍面临着诸多挑战，特别是在投资组合优化和覆盖面扩展方面。
投资组合优化新趋势
当前，企业年金的投资范围已逐步扩大，涵盖了银行存款、国债、万能保险、投资连结保险产品、证券投资基金、股票、信用等级较高的金融债、企业债、可转换债等多种金融产品。其中，股权类资产的配置比例在10%-15%之间，与政策给予的配置比例相比，仍有较大发展空间。
值得注意的是，指数增强基金作为一种结合主动和被动投资优势的产品，正受到越来越多的关注。数据显示，截至2023年三季度末，我国指数增强基金总规模为2341.03亿元，占指数型基金总规模的不到10%。尽管占比不高，但指数增强基金在中长周期内普遍能获得正向超额收益，显示出良好的发展前景。
面临的挑战与问题
尽管企业年金取得了显著进展，但仍存在一些亟待解决的问题。首先是覆盖面过小的问题。据统计，企业年金覆盖职工人数仅为3144万人，占城镇职工基本养老保险参保人数的比例仅7%左右。而且，这种覆盖不均衡现象明显，主要集中在大型国有企业，中小企业、民营企业参与率较低。
其次，企业年金的制度门槛较高，审批流程复杂。例如，企业年金方案的报批审批手续平均需要52天，这对中小企业来说是一个沉重的负担。此外，中小企业还面临着财务成本压力大的问题，这进一步限制了企业年金的发展。
优化建议与未来展望
针对企业年金面临的问题，专家们提出了以下建议：
优化年金政策：开发简易年金计划，使相关规则更具灵活性。在参保群体的准入、缴费标准、民主程序以及投资选择等方面允许一定的弹性。
降低准入门槛：消除“所有制偏好”，让更多中小企业和民营企业能够参与进来。同时，简化审批流程，减轻企业负担。
引入“选择性自动加入”机制：借鉴国际经验，通过制度设计提高企业年金的参与率。
改革税优政策：优化第二支柱和第三支柱的税优政策，提高企业年金的吸引力。
创新投资产品：开发更多适合企业年金投资的产品，特别是在股权类资产方面，以提高投资收益。
随着人口老龄化的加剧，企业年金作为补充养老保障的重要性日益凸显。未来，通过政策创新和市场驱动的双重发力，企业年金有望在优化投资组合、扩大覆盖面方面取得更大突破，为我国养老保障体系的完善作出更大贡献。