国际金价飙升，各国央行掀起购金潮
国际金价飙升，各国央行掀起购金潮
黄金价格持续飙升，各国央行掀起购金潮
2023年，国际金价持续走高，伦敦黄金现货价格一度突破每盎司2060美元，创下历史新高。与此同时，全球央行掀起了一轮罕见的购金潮。根据世界黄金协会发布的《全球黄金需求趋势报告》，2023年全球黄金总需求量为4898.8吨，同比增长3%，创下历史纪录。其中，各国央行净购金量达到1037.4吨，占黄金总需求量的21.2%。
各国央行为何纷纷增持黄金？
应对美元“武器化”风险
近年来，美国频繁将美元用作政治工具，通过金融制裁手段对其他国家施加压力。这种做法引发了国际社会对美元资产安全性的担忧，促使各国寻求降低对美元储备的依赖。以俄罗斯为例，截至2023年底，俄罗斯持有的黄金储备达到历史新高，黄金储备占其国际储备的比例上升至26%。土耳其也加快了抛售美元资产、增持黄金的步伐，2024年1月，土耳其持有的黄金储备为483.8亿美元，是2018年的2.4倍。
黄金的避险属性凸显
在全球经济不确定性和地缘政治风险上升的背景下，黄金作为传统避险资产的价值日益凸显。2023年，全球经济增长放缓，乌克兰危机、巴以冲突等地缘政治事件频发，这些因素都推动了各国央行增加黄金储备。此外，2023年3月美国银行业危机进一步加剧了市场对金融稳定的担忧，提振了黄金的避险需求。
美国金融市场波动
黄金价格与美国债券实际收益率和美元指数呈反比关系。2023年，随着美联储暂停加息，美国国债收益率停止上涨，为黄金价格提供了上涨动力。2023年10月下旬至年底，美国10年期国债收益率下降超过1个百分点，推动黄金价格重返强劲上涨势头。此外，2023年3月美国银行业危机造成的市场混乱也进一步推升了金价。
黄金储备与美元霸权关系的演变
历史上，黄金与美元的关系经历了从“锚定”到“独立”的演变过程。布雷顿森林体系建立后，美元与黄金挂钩，确立了美元在国际货币体系中的霸权地位。然而，进入21世纪以来，黄金正逐步独立于美元体系，成为不确定性时期的定价“锚”。
从历史数据来看，1971年至2015年期间，美元与黄金呈现明显的反向变动关系，相关系数为-0.52。但2016年至2024年期间，这一关系发生逆转，美元与黄金呈现出同向变动趋势，相关系数为+0.45。这表明在全球经济多极化和逆全球化趋势下，美元在国际货币体系的主导性地位开始减弱，黄金的货币属性重新受到重视。
未来展望：金价走势与央行购金趋势
展望未来，金价和央行购金行为将继续受到多重因素的影响。从短期来看，2024年世界经济政治形势仍存在较大风险和不确定性，这将继续强化黄金的避险属性，推升黄金价格和需求。从长期来看，各国存在国际储备多元化的现实需要，增持黄金将是长期趋势。特别是对于新兴市场和发展中经济体来说，其持有的黄金储备比例普遍低于发达经济体，有更大的提升空间。
世界黄金协会的调查显示，大多数央行预计未来五年黄金储备占总储备比例将会上升，新兴市场和发展中经济体是这一观点的主要支持者。这表明，尽管金价已创下历史新高，但黄金作为储备资产的重要性仍在不断提升。
数据来源：伦敦金银市场协会（LBMA）
数据来源：世界黄金协会
数据来源：彭博社
数据来源：国际货币基金组织（IMF）