黄金和国债:经济不确定下的避险双雄
黄金和国债:经济不确定下的避险双雄
2024年,全球经济在复苏与不确定中前行。国际货币基金组织(IMF)数据显示,全球经济实现3.2%的增长,但区域分化明显。美国以2.8%的增速领跑发达经济体,而日本和欧元区仅分别增长0.3%和0.8%。新兴市场中,亚洲表现亮眼,印度和越南分别实现7%和6.1%的高速增长。
在这样的全球经济背景下,黄金和国债作为传统的避险资产,再次展现出其独特的投资价值。
黄金:2024年的“闪耀之星”
2024年,黄金市场表现堪称“疯狂”。国际金价从年初的1996.4美元/盎司一路上涨,10月31日创下历史新高2801.8美元/盎司,全年累计涨幅超过28%。这一轮上涨不仅刷新了金价的历史纪录,也让黄金成为2024年最耀眼的投资标的之一。
金价的上涨主要受到以下因素推动:
全球经济不确定性:虽然全球经济实现增长,但复苏基础并不牢固,地缘政治风险、贸易摩擦等因素持续影响市场信心。
央行购金热潮:各国央行持续增持黄金储备。2024年第三季度,全球央行黄金净购买量达到60吨,创下2024年单月最高值。
美元走弱:2024年美元指数持续下行,为金价上涨提供了有利环境。
展望2025年,多家机构对黄金价格持乐观态度。高盛预测金价将涨至3000美元/盎司以上,摩根大通和瑞银也给出了类似预测。虽然2025年金价涨幅可能不及2024年,但在全球经济不确定的背景下,黄金的避险价值依然凸显。
国债:收益率下行反映经济担忧
与黄金市场的火热相比,国债市场则呈现出另一番景象。2024年中国10年期国债收益率持续下行,12月已降至1.72%,月内累计下行近30个基点。
国债收益率的下行反映了市场对经济前景的担忧。从驱动因素来看:
货币政策预期:12月中央政治局会议定调2025年货币政策为“适度宽松”,市场预期央行将降息30-40个基点。
资产荒格局:在地方政府债务化解背景下,高票息资产供给减少,而资金向理财、债基等转移,推动国债收益率下行。
物价水平低迷:2024年1-11月CPI同比增长仅0.3%,低于过去四年平均1.4%的水平,低通胀环境有利于国债收益率下行。
配置建议:黄金和国债的避险价值
在当前全球经济形势下,黄金和国债作为避险资产,都具有较高的配置价值。
黄金:虽然金价已处于高位,但全球经济不确定、地缘政治风险等因素仍支撑其避险需求。投资者可考虑通过黄金ETF、金条等方式进行配置。
国债:国债收益率虽已处于较低水平,但在经济不确定和货币政策宽松预期下,仍具有配置价值。投资者可关注国债ETF或相关债券基金。
需要注意的是,投资有风险,选择避险资产并不意味着完全没有风险。投资者在配置黄金和国债时,应充分考虑自身的风险承受能力和投资目标,合理安排投资比例。