16张图，了解指数基金（海外篇）

16张图，了解指数基金（海外篇）

引用

新浪网

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https://finance.sina.com.cn/money/fund/jjzl/2024-12-18/doc-inczwpwv7744186.shtml

指数基金，尤其是ETF（交易型开放式指数基金），近年来在全球金融市场中扮演着越来越重要的角色。本文通过16张图表，全面解析了全球指数基金的发展现状，特别是美国市场的ETF发展情况，为投资者提供了一个清晰的全球视野。

1. 过去十五年，ETF市场蓬勃发展。全球ETF总只数从291只增加至11247只，规模从2120亿美元增长至14.31万亿美元。

2. 全球ETF的类型和分布特点显著。从地区分布来看，主要分布在美洲及欧洲。从类型分布来看，目前，股票型ETF占比最高，达到48%。

3. 从地域分布来看，美国、欧洲和日本是全球ETF市场的主要领导者。同时，ETF市场集中度也较高，全球前三大、前五大和前十大ETF管理公司的市场份额分别达到了66%、74%和83%，头部效应显著。

4. 作为ETF发源地，截至2023年年底，美国ETF市场拥有3304只产品，资产规模高达8.09万亿美元。近年来，ETF在美国公募基金中逐渐占据重要的位置，2023年ETF规模占比高达31.70%。

5. 在美国所有ETF产品中，国内股票型基金占比过半，达到了64.9%，债券型和全球股票型次之，分别占据17.5%和15.5%。

6. 回看过去十年的历史业绩，美国被动权益产品年度收益率和主动权益产品年度收益率整体表现差异越来越小，除2020年外，两者收益率的差距均小于5%。

7. 美国作为成熟资本市场中的一员，ETF产品种类丰富、覆盖广泛。其中包含了权益类、债券类、商品类、货币、跨境等等不同类型的ETF产品。

8. 美国ETF另一特征是龙头效应显著。ETF产品方面，规模排名前10的ETF产品中有8只来自先锋领航、贝莱德、道富环球这三大巨头。

9. 从历史变动看，受基金行业竞争加剧、投资者对费率的敏感性提高、基金规模效应等因素影响，美国基金行业费率整体呈现下行趋势。截至2023年年底，美国主动管理型股票及债券ETF平均费率分别为0.43%和0.35%，被动指数型股票及债券ETF平均费率分别为0.15%和0.11%。

10. 观察2014年至2023年年底资金流入流出情况，可以发现美国指数型基金资金净流入总体上呈现逐年增加的态势，且ETF的资金净流入在指数基金中的比重也逐渐增大。

11. 从持有者结构看，美国权益ETF的持有人以机构为主，占比约为六成，个人投资者的持仓占比约为四成。另外，在个人投资者中，可以发现富裕人群是美国ETF的主力，持有ETF的家庭也更愿意承担投资风险。

12. 规模占比方面，自2023年以来，美国被动型公募基金与指数型ETF占美国公募基金总规模的比重已超过50%，标志着美国公募基金行业已正式迈入“半壁江山”由被动管理型基金主导的新时代。

13. 自2021年美国公募基金首次转换为主动管理ETF以来，共计40只公募基金转换为主动管理ETF，且该趋势目前并未有放缓迹象。截至2023年底，美国市场主动管理ETF共有1315只，总规模为5218亿美元。

14. 当前我国ETF市场的股票型产品资产净值占比达到79%，而货币型、债券型、商品型、QDII型ETF的资产净值占比均较低。为了尽量满足投资者对于主题指数、行业指数、商品ETF的差异化需求，ETF市场需要不断加强产品创新，完善产品矩阵。

15. 随着ETF市场的发展，中国ETF费率也呈现下降趋势。自2018年起，债券型ETF管理费率逐年下降，而股票型ETF费率在2018年下调后仍有波动。参考行业发展经验，费率下调或将成为大势所趋，预计未来股票型ETF将具备较大的降费空间。

16. 境内主动管理ETF尚处空白，但随着投资者多样化投资需求的增加，主动管理ETF的推出或指日可待。主动管理ETF兼具主动投资和上市交易两方面特征，和场外主动管理基金相比，主动管理ETF具有费率低、流动性好、税收优惠、高度透明等ETF的传统优势；与被动型ETF相比，主动管理ETF调样更加灵活，能及时应对市场变动，具有获取alpha收益的潜力。