美国的贫富差距为什么这么大？
美国的贫富差距为什么这么大？
美国的贫富差距问题日益严重。从1970年到2020年，美国前1%富人所拥有的财富占比从不到25%上升到约40%，而底层90%的人群仅拥有约30%的财富。这种财富分配的失衡，不仅影响了社会公平，也引发了诸多社会和政治问题。那么，美国的财富不平等究竟是如何形成的？
当地时间2021年2月17日，美国纽约，行人穿过第五大道。本文图均为 视觉中国 资料图
“r>g”理论的局限性
经济学家托马斯·皮凯蒂在《21世纪资本论》中提出的“r>g”理论，即资本收益率高于经济增长率，被认为是解释财富不平等的重要理论。然而，这个理论在现实世界中存在局限性。当代西方社会阶层复杂，很难简单区分“资本家”和“工人”，而且普通人参与资本市场并获得资本收益的制度障碍已经消除。
尽管如此，皮凯蒂的洞察仍然重要。如果将“r>g”理解为不同人群在财富收益率上的差异，这个概念就能更好地解释美国的财富不平等现象。
当地时间2023年4月20日，美国纽约，从哈德逊广场的边缘可以看到曼哈顿的景色。
富人的财富收益率更高
实证研究表明，富人的财富收益率确实更高。例如，Xavier（2021年）的研究发现，从财富分布的第20百分位到第99百分位，财富的平均年收益率从3.6%增至8.3%，相差4.7个百分点。这意味着，15年后，收益率相差4.7个百分点的两个人，财富差距可能达到一倍。
财富构成的差异
为什么富人的财富收益率更高？这与财富的构成有很大关系。穷人的财富以房地产为主，而富人的财富构成则更偏向“股权”。在前1%的富人里，股权占家庭资产的比例达到60%。股权的平均收益率要显著高于房地产，因此能在很大程度上解释穷人和富人在财富收益率上的差异。
富人和穷人的财富结构差异
富人和穷人在持有上市公司股票上的差异，与金融知识和素养有很大关系。实证研究发现，金融知识的多少，与受教育程度和财富水平都显著正相关。在没有制度性障碍的情况下，穷人和低教育人群未能更多地从股票市场获益，这与金融知识的差异有很大关系。
税收政策的局限性
如果政府对资本的收益征税，能有效降低财富不平等的程度。然而，这是一剂猛药。对资本的收益征税，首先会降低人们进行储蓄和投资的欲望，让经济增长变慢。其次，资本是“长了脚”的，比起劳动更容易在不同国家之间流动。一个国家对资本征税，反而可能成为其他国家吸引外资的机会。最后，如果对资本收益的税收挫伤了企业家精神，就将伤及经济增长的源动力。
当地时间2023年5月8日，美国华盛顿特区，一名骑行者在宾夕法尼亚大道上骑自行车，远处可以看到美国国会大厦。
结论
美国财富不平等的关键原因在于财富或资本收益率的差异。一个社会对财富平等的追求，最终取决于整个社会愿意为此付出多大成本。减少对金融和股票市场的负面宣传，打破大众对金融和股票“不劳而获”的刻板印象，也许是一个值得尝试的方向。