张坤谈股票型基金风险：如何避坑？

张坤谈股票型基金风险：如何避坑？

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36氪

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来源

1.

https://36kr.com/p/2741244933236992

2.

https://new.qq.com/rain/a/20240330A02YVV00

3.

https://www.sohu.com/a/852693955_122066678

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https://www.163.com/dy/article/JEAKSOK505532U64.html

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https://www.233.com/jjcy/zhishiku/1189/57506.html

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https://www.ihr360.com/hrnews/20241266714.html

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https://www.futunn.com/learn/detail-operation-guide-how-to-select-an-etf-on-futubull-91406-240756019

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https://jj.puzefund.com/pc-web/risk-level.html

9.

https://roo.cash/blog/stock-fund-invest/

近日，知名投资人张坤在雪球App上分享了他对股票型基金风险的看法。他认为，虽然股票型基金通过分散投资降低了单一股票的风险，但如果基金经理水平欠佳或存在内幕交易行为，基金的风险可能超过直接投资股票。这一观点引发了广泛讨论。

股票型基金和FOF（基金中基金）的风险特性不同，主要取决于它们的投资策略和分散化程度。

股票型基金以股票为主要投资标的，通常要求至少80%的资产配置于股票市场。这种高集中度使得其风险与股市波动直接相关：

• 高收益潜力：在牛市中，股票型基金可能带来较高的回报。
• 高风险暴露：股市下跌时，基金净值也会大幅缩水，投资者面临较大的本金损失风险。

相比之下，FOF通过投资多只不同的基金实现二次分散化，降低单一资产或市场的风险影响：

• 多元化投资：FOF可同时持有股票型、债券型等不同类型基金，减少对单一市场的依赖。
• 相对稳健表现：虽然无法完全规避市场风险，但其波动性通常低于直接投资股票或股票型基金。

张坤的观点揭示了一个重要事实：基金经理的水平对基金业绩和风险控制至关重要。那么，投资者应该如何选择优秀的基金经理呢？

1. 评价标准

• 客观性原则：基金业绩评价应公平对待所有评价对象，具有确定、一致的评价标准、评价方法体系和评价程序，评价过程和评价结果客观准确。
• 可比性原则：同类基金的风险收益交换效率进行比较，不同基金的风险收益特征不同，单纯地比较基金收益率不具有实质性意义。
• 长期性原则：基金业绩评价应注重对基金的长期评价。

2. 评价方法

基金绩效评价涉及多个步骤：

• 定义绩效评价目标：明确评价目标，如评估基金的整体表现、比较不同基金的投资回报，或者分析基金经理的管理能力。
• 选择合适的评价指标：常用的指标包括绝对收益、相对收益、夏普比率、信息比率和最大回撤等。
• 收集和整理数据：数据来源应可靠，如基金公司官网、第三方数据平台或专业数据库。
• 计算绩效评估结果：根据选定的指标进行计算。
• 分析与解释结果：结合市场环境、基金经理的操作策略等因素，全面解读结果。
• 提出改进建议：根据分析结果提出改进建议。

选择股票型基金时，投资者可以采用以下方法：

1. 根据市场主流指数、行业、杠杆范畴进行挑选：查看该市场主流的一些股票指数的ETF。股票指数（又叫市场指数）ETF是一种低成本、简单易懂的投资工具，可供长期和短期投资者选择。

2. 参考时下热门ETF：根据时下某个热门主题或行业将ETF进行划分，例如日股ETF、黄金ETF等。

3. 按照自己的投资风格：将股票型和固收型ETF通过九宫格的形式划分成九种不同的类型。以股票型为例，将ETF所属的风格根据市值和投资风格进行组合，直接反映投资特点。

4. 参考专业机构评级：晨星评级是业界公认权威的基金评估标准。

张坤的观点提醒我们，选择股票型基金时不能仅仅关注基金的历史业绩，更要深入考察基金经理的投资理念、投资风格和历史业绩。通过科学的评价体系和方法，投资者可以更好地识别优秀的基金经理，降低投资风险，实现资产的稳健增值。