香雪制药2024年预亏近9亿，转型之路道阻且长

香雪制药2024年预亏近9亿，转型之路道阻且长

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东方财富网

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香雪制药近日发布的2024年度业绩预告显示，公司预计实现营业收入16.13亿元至20.13亿元，归母净利润亏损6亿元至8.62亿元，扣非净利润亏损5.71亿元至8.34亿元。这一业绩表现延续了公司近年来的亏损态势，引发市场广泛关注。

香雪制药的业绩下滑并非偶然，而是多重因素共同作用的结果。首先，后疫情时代公司主营业务优势快速减退。作为一家以中药制造为主营业务的企业，香雪制药的主要产品集中在感冒、咳嗽等领域，这些产品在后疫情时代需求大幅减少。同时，相关领域的经营主体和同类品种较多，产品可替代性强，受医保费控和集采的影响较大。

其次，并购扩张过度也给公司带来了沉重的负担。2016年以来，香雪制药进行了一系列并购活动，但由于过于急切且偏离主业，导致资金链紧张、债务不断升高。公司整体财务费用居高不下，对存货、持有待售资产、长期股权投资、在建工程、固定资产等计提资产减值，进一步侵蚀了利润。

除了业绩困境，香雪制药还面临着多重挑战。2024年1月，公司及实际控制人王永辉收到中国证监会下发的《立案告知书》，因涉嫌信息披露违法违规被立案调查。这一事件加剧了公司的经营不确定性。

同时，公司高层人事变动频繁。2024年内，公司多位高管因个人原因辞职，包括董事、薪酬与考核委员会委员、副总经理、财务总监朱维彬，以及董事陈文进等。此外，公司还收到证券事务代表王凤的离任报告。

面对严峻的经营形势，香雪制药正谋求转型升级。在2025年度战略会上，公司提出"数据驱动 AI变革"的经营方针，计划推动数字化转型和智能化升级。公司邀请华为云咨询殷宏博士分享数字化转型经验，并组织中高层干部赴华为学习，以提升企业管理和科技创新能力。

在创新疗法领域，香雪制药积极布局TCR-T细胞治疗。子公司香雪生命科学的TAEST16001注射液已纳入突破性治疗品种名单，有望成为中国第一款上市的TCR-T细胞治疗创新药物。这一突破性进展为公司带来了新的希望，但同时也面临巨大的研发投入压力。

香雪制药的经营困境反映在资本市场上。虽然公司最新股价为14.36元，较前一交易日上涨2.64%，但市盈率仍处于亏损状态。公司总市值94.96亿元，市净率为5.57倍，显示市场对其盈利能力缺乏信心。

然而，也有观点认为，香雪制药在中医药领域的深厚积累和创新疗法的布局为其未来发展提供了可能性。公司通过优化内部管理、开拓外部市场等方式努力改善经营状况，但要实现扭亏为盈仍需时日。

香雪制药正站在转型的关键路口。虽然面临业绩亏损、立案调查等多重挑战，但公司在数字化转型和创新疗法领域的布局显示出其谋求长远发展的决心。未来，公司能否成功转型，实现从传统中药企业向创新型医药企业的跨越，值得持续关注。