美联储降息引发全球市场连锁反应，未来政策走向存不确定性

美联储降息引发全球市场连锁反应，未来政策走向存不确定性

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新浪网

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1.

https://finance.sina.com.cn/stock/y/2025-01-30/doc-inehtvsa2822516.shtml

2.

https://finance.sina.com.cn/stock/stockzmt/2025-01-02/doc-inecqnpu9790681.shtml

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http://www.cbimc.cn/m/content/2024-12/24/content_536741.html

2024年12月19日，美国联邦储备委员会（美联储）宣布将联邦基金利率目标区间下调25个基点至4.25%-4.5%，这是年内第三次降息，累计降息幅度达到100个基点。这一决策不仅反映了美联储对当前经济状况的审慎评估，也显示出其对经济增长和通胀预期的平衡考量。

美联储此次降息主要基于对就业和通胀双向风险的平衡考量。尽管目前4.3%的政策利率仍是限制性水平，但随着政策利率接近中性利率，美联储需要更加谨慎行动。此外，美联储对2025年通胀预期的上调幅度显著大于经济增速预期上调幅度，显示了其对通胀的担忧。降息也是为了刺激经济增长、降低融资成本，尤其是在美国经济增长面临一定压力的情况下。

美联储的降息决策对全球金融市场产生了重大影响。降息或将导致美元贬值，增加人民币升值的压力，这可能会削弱中国商品出口的竞争力和利润空间，加大企业经营压力。同时，降息可能带动部分国际资本流入中国市场，短期内可能推高股市和房地产资产价格，推动市场上涨，但也可能让市场波动加剧。

在亚太地区，市场反应呈现出明显的分化态势。日元因降息预期走强，一度突破140关口，创下年内新高。这引发了市场对新兴市场资产的担忧，因为日元走强可能促使投资者平仓以日元为融资基础的风险资产套利头寸。然而，东南亚市场则表现积极，泰国、印度尼西亚等国的股市和债市均获得资金流入，东南亚货币成为本季度新兴市场中表现最好的货币。

澳大利亚债市则面临挑战，三年期和十年期国债收益率跌至6月以来最低水平。澳大利亚国民银行表示，澳债走势将取决于美联储是否足够温和以满足市场预期。印度市场则成为新兴市场中的亮点，强劲的经济增长和日益壮大的中产阶级吸引了大量外资流入，推动主要股指创下历史新高。

市场对美联储未来的降息路径存在较大分歧。一些经济学家认为降息周期已经结束，而另一些则预计2025年还会有两到三次降息。美联储主席鲍威尔表示，是否降息将取决于通胀和劳动力市场的表现，这表明未来的货币政策将继续依赖于经济数据的变化。

特朗普政府的政策取向也为美联储的决策增添了不确定性。尽管特朗普上任后可能加征关税，但移民政策和减税政策的实施效果仍待观察，这意味着其带来的“再通胀”风险阶段性可控。美联储需要在经济增长、通胀压力和政策不确定性之间寻找平衡点。

美联储的降息决策不仅影响着美国经济的走向，更牵动着全球金融市场的神经。在当前全球经济不确定性和贸易紧张局势加剧的背景下，美联储的货币政策调整将为各国经济带来深远影响。投资者和政策制定者需要密切关注美联储的政策信号，灵活调整策略，以应对可能的市场波动。