金价飙升至历史新高，黄金企业如何应对挑战？
金价飙升至历史新高，黄金企业如何应对挑战？
2025年2月3日，国际金价突破每盎司2780美元，创下历史新高。在国内市场，上海黄金交易所现货黄金价格达到643.24元/克，品牌金店的零售价更是高达846元/克。这轮始于2024年的黄金牛市，不仅改写了历史纪录，也让整个黄金产业链面临着前所未有的挑战。
金价飙升：历史罕见的黄金牛市
“金价在一年之内连续约40次创历史新高，这是我从业三十多年中极为罕见的。”世界黄金协会中国区CEO王立新在接受采访时感慨道。数据显示，2024年年初至11月30日，以美元计价的伦敦金银市场协会（LBMA）午盘金价涨幅超过28%，年平均交易价格较2023年高出22%。中国市场的上海金午盘基准金价同期也上涨超28%。
这轮罕见的黄金牛市背后，是多重因素的共同推动。国泰君安期货贵金属高级研究员刘雨萱分析指出，2024年金价的显著上涨主要分为三个阶段：3月至4月的再通胀交易、6月至7月的美国宏观经济数据下滑，以及9月至11月初的“特朗普交易”预期。此外，全球央行购金、市场对全球经济不确定性的预期等因素也贯穿全年，持续支撑金价上涨。
“冰火两重天”：上下游企业的不同境遇
金价上涨带来的影响在黄金产业链上呈现出明显的两极分化。上游金矿开采企业迎来业绩丰收，而下游首饰加工企业则面临前所未有的挑战。
紫金矿业、山东黄金等多家黄金矿业上市公司2024年前三季度均实现了净利润双位数增长。以紫金矿业为例，公司于2024年5月进一步细化未来五年主要矿产品产量规划指标，提出力争将2030年主要经济指标提前2年实现，其中包括主要经济指标和铜、金矿产品产量进入全球前三至前五位。
相比之下，下游黄金首饰企业则面临巨大压力。据中国黄金协会数据，2024年前三季度全国黄金消费量为741.732吨，同比下降11.18%。其中，黄金首饰消费量400.038吨，同比大幅下降27.53%。周大福、周生生等企业的足金首饰价格从年初的620元/克涨至800元/克，高企的价格抑制了消费需求。
更严峻的是，金价的剧烈波动使得黄金加工销售企业的生产经营风险增大。部分中小型加工企业因无法承受成本压力，甚至选择停工放假。一位金店销售人员表示：“现在真的是一天一个价格，涨太高了，客户都在观望。”
应对挑战：黄金企业的转型之路
面对高金价带来的挑战，黄金企业纷纷采取措施积极应对。
周大福珠宝集团发言人表示，公司将持续专注改善盈利质量，提升顾客体验，同时积极推动产品研发创新以适应市场变化。在渠道策略上，周大福不仅优化零售网络的整体财务健康状况，还积极寻找新机遇，布局旅游零售和东南亚等海外市场。
六福珠宝所属六福集团也在2024至2025财年中期报告中表示，将投放更多资源积极拓展海外市场，并计划于该财年内在海外市场净增长约15间店铺。同时，企业还注重优化产能效益，强化人才培育和销售运营能力，以提升整体竞争力。
此外，深圳黄金珠宝文化研究会会长曹阳建议，下游金饰企业应深化市场细分，加强品牌建设，优化供应链管理，创新开发产品，在重量轻、工艺精、设计新、保持市场敏锐度等方面发力，实现可持续发展。
未来展望：金价走势与行业前景
2025年金价走势如何？专家普遍认为，虽然金价仍存在创新高的可能，但增速可能放缓。世界黄金协会表示，根据市场对GDP、收益率和通胀等关键宏观变量的普遍共识，预计2025年黄金价格走势将更为温和。
从需求端来看，2025年中国市场的黄金需求关键领域的波动将有所降低。具体而言，金饰需求的下滑幅度或收窄，金条、金币等黄金投资需求将保持稳定，黄金ETF有望继续吸引投资机构关注。
对于黄金企业而言，高金价时代既带来挑战，也孕育着机遇。上游矿企需要把握降本增效和资源扩张的机会，下游企业则应通过产品创新和市场开拓实现转型升级。在这一过程中，风险管理能力将成为决定企业成败的关键因素。
正如一位业内专家所言：“金价上涨考验的不仅是企业的避险能力，更是其在高金价背景下探索新发展模式的智慧。”面对这场前所未有的黄金牛市，中国黄金企业正站在转型升级的重要关口。