美联储降息推升国际金价再创新高
美联储降息推升国际金价再创新高
美联储降息50个基点的预期，正在推动国际金价创下历史新高。2025年2月，纽约商品交易所COMEX黄金期货价格突破2900美元/盎司，创下历史新高。这一轮金价上涨，不仅反映了市场对美联储降息的预期，更体现了全球经济不确定、地缘政治风险加剧背景下，黄金作为避险资产的独特价值。
美联储降息与金价上涨的逻辑
美联储降息与金价上涨之间存在清晰的逻辑链条：
美元走弱效应：降息导致美元指数下跌，而黄金以美元计价，美元走弱直接推升金价。2024年美元指数上涨7%，创下2015年以来最佳年度表现，但随着降息预期升温，这一趋势有望逆转。
实际利率下降：降息降低了实际利率水平，减少了持有无息资产黄金的机会成本，从而提振黄金投资需求。根据高盛的分析，美国实际利率的下行趋势为黄金价格上涨提供了有力支撑。
市场预期提前反映：金融市场具有前瞻性，金价已经提前反映了降息50个基点的预期。如果美联储最终降息幅度符合预期，并释放出未来进一步宽松的信号，金价有望突破3000美元/盎司的心理关口。
其他支撑金价上涨的因素
除了美联储降息预期外，还有多个因素共同推动金价上涨：
地缘政治风险：中东紧张局势、俄乌冲突持续，巴以冲突加剧，这些地缘政治风险提升了市场的避险情绪，推动资金流入黄金市场。
全球央行购金潮：根据世界黄金协会的最新报告，2024年全球央行购金步伐加快，四季度购金量大幅增加至333吨，全年购金总量达到1045吨。中国央行连续17个月增持黄金，为金价提供了有力支撑。
投资需求旺盛：2024年前三季度，全国金条及金币消费量同比增长27.14%，达到282.721吨。全球黄金投资需求同比增长25%，达到1180吨，创下四年来新高。
货币多元化需求：特朗普政府的关税政策增加了全球经济的不确定性，推动各国央行和投资者寻求货币多元化，黄金作为超主权货币的地位进一步凸显。
未来走势预测
展望未来，金价突破3000美元/盎司的可能性正在增加：
美联储降息节奏：虽然美联储态度趋于谨慎，但2025年仍有50个基点的降息空间。降息节奏的不确定性将影响金价走势，但总体方向利好黄金。
美元指数走势：高盛预测美元将迈入“更强更持久”时代，但这一预测面临特朗普关税政策等变量的挑战。美元指数的波动将直接影响金价走势。
全球经济不确定性：全球经济复苏进程的不确定性，特别是美国经济增长动能的减弱，将继续支撑黄金的避险需求。
供需关系变化：全球央行持续购金、黄金ETF资金流入以及实物黄金需求增长，将为金价提供持续支撑。
综上所述，美联储降息预期是推动金价上涨的重要因素，但并非唯一因素。在全球经济不确定、地缘政治风险加剧的背景下，黄金的避险属性和投资价值将持续凸显。虽然短期内金价可能面临波动，但中长期来看，突破3000美元/盎司的目标位并非遥不可及。