美联储缩表放缓，黄金投资正当时？

美联储缩表放缓，黄金投资正当时？

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新浪网

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近期，金价再度攀升至历史高位，国际国内金价纷纷刷新纪录。这一轮上涨背后，美联储的货币政策动向，尤其是其资产负债表缩减（缩表）政策的调整，成为市场关注的焦点。

美联储最新发布的半年度货币政策报告显示，美国经济整体稳健，劳动力市场企稳，通胀进一步缓和。基于此，美联储自2024年9月起已连续三次降息，累计降息100个基点。与此同时，美联储重申将继续缩减资产负债表，减少债券持仓。

值得注意的是，市场预期美联储的缩表进程正逐渐进入后半程。根据CME“美联储观察”的统计，市场预计美联储在3月份的下次会议上维持利率不变的概率超过80%，而到年底将降息两次。这一预期的变化，对黄金市场产生了重要影响。

美联储的资产负债表规模与金价之间存在一定的关联性。通常情况下，当美联储扩表（增加资产负债表规模）时，市场流动性增加，实质利率下降，对金价形成支撑；反之，缩表则可能对金价产生压力。

然而，当前的情况有所不同。随着美联储缩表进入后半程，市场预期其缩表步伐将逐步放缓。这种预期的变化，叠加全球经济不确定性和地缘政治风险等因素，使得黄金的投资吸引力显著提升。

从技术面来看，COMEX黄金期货价格近期波动加剧。上周五，现货黄金价格一度触及2886.7美元/盎司的历史新高。然而，随后的回调也较为明显，最低下探至2852美元/盎司。

当前，金价在2860美元/盎司附近徘徊，上方2870美元/盎司成为关键阻力位。如果能够有效突破这一阻力，金价有望继续上攻2900美元/盎司大关。反之，若失守2850-2847的强支撑区域，金价可能进一步下探至2815美元/盎司附近。

面对当前的市场形势，投资者可以考虑以下几种投资策略：

1. 分批建仓：由于金价波动加剧，建议采用分批建仓的方式，避免一次性重仓介入。可以在关键支撑位附近逐步加仓。

2. 关注美联储官员表态：美联储主席鲍威尔下周将出席国会听证会，其发言可能对市场产生重要影响。投资者需要密切关注其对缩表和利率政策的最新表态。

3. 考虑定投策略：对于长期投资者而言，黄金定投是一种分散风险、降低平均成本的有效方式。特别是在市场波动加剧的背景下，定投策略的优势更加明显。

4. 关注地缘政治风险：地缘政治因素仍是影响金价的重要变量。巴以冲突、俄乌局势等地缘风险事件可能为金价提供额外支撑。

美联储缩表放缓的预期，叠加全球经济不确定性和地缘政治风险，为黄金市场提供了有力支撑。然而，金价在创下历史新高后，波动性显著增加。投资者在把握投资机会的同时，也需要密切关注市场动态，做好风险管理。