朱宁新书揭秘：中国房地产泡沫真相

朱宁新书揭秘：中国房地产泡沫真相

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1.

https://finance.sina.com.cn/wm/2024-12-21/doc-ineaeqcx8400144.shtml

2.

https://book.douban.com/subject/36727901/

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https://finance.sina.com.cn/stock/stockzmt/2024-08-08/doc-inchxkpf8525065.shtml

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https://www.bookszoo.com/1238.html

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https://www.bookrep.com.tw/?md=gwindex&cl=book&at=bookcontent&id=19300

6.

https://www.bilibili.com/video/BV1hABrYvEG9/

上海交通大学金融学教授朱宁在其最新修订的《刚性泡沫》一书中，对中国的房地产市场提出了令人警醒的分析。他指出，自2016年以来内地房价的大幅上涨，有三分之一是在政策刺激下实现的。这种过度依赖政策推动的上涨，不仅加剧了房地产市场的泡沫风险，也给普通居民的生活带来了巨大压力。

朱宁在书中揭示了中国房地产泡沫的深层次原因。他认为，地方政府对土地财政的过度依赖，以及政府和开发商的隐性担保，共同推动了房价只涨不跌的预期。这种预期反过来又刺激了更多投机性购房，进一步推高了房价。

更令人担忧的是，这种泡沫已经对居民生活造成了实质性影响。朱宁引用数据显示，过去几年中，中国居民将数十万亿元的资金转入存款账户，这背后一个重要原因就是房地产市场的不确定性导致的风险偏好改变。同时，房价下跌导致的财富缩水，加上还贷压力不减，使得许多家庭的现金流紧张，不得不压缩其他消费支出。

在2024年中国房地产大数据年会上，朱宁进一步阐述了房地产市场面临的挑战和机遇。他指出，全球经济放缓和地缘政治的复杂化为房地产市场增添了不确定性。同时，特朗普重返白宫可能对中美关系产生影响，进而影响中国的货币政策和房地产市场。

然而，朱宁也看到了市场转型中的机遇。他认为，虽然整体市场面临调整，但在人口流入的区域和部分细分市场，已经出现止跌回稳的迹象。关键是要区分不同区域的市场状况，精准把握投资机会。

朱宁强调，房地产市场正在经历深刻的转型。从需求侧来看，基本居住需求已经得到满足，但改善性需求仍然旺盛。供给侧则面临严重的供大于求问题，需要通过结构调整来优化资源配置。

值得注意的是，房地产市场的调整已经影响到多个层面：

• 居民家庭：财富缩水、消费降级、现金流紧张
• 相关行业：订单减少、应收账款回收困难、利润空间压缩
• 金融机构：贷款业务收缩、资产质量下滑、风险敞口加大
• 地方政府：土地出让收入减少、公共设施投资下滑、公共服务提供能力受限

朱宁的分析揭示了中国房地产市场面临的严峻挑战，但也指出了转型的机遇。正如他在书中所言，"泡沫的破灭固然痛苦，但也是经济转型的必经之路。"面对这一复杂局面，政府需要通过精准调控来稳定市场预期，投资者则需要更加理性地看待房地产投资，而整个社会也需要逐步降低对房地产的过度依赖，推动经济向更高质量、更可持续的方向发展。