元旦前国债逆回购收益大跳水？揭秘收益率波动真相

元旦前国债逆回购收益大跳水？揭秘收益率波动真相

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21经济网

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https://www.21jingji.com/article/20250116/herald/314c16161e47492b6d01f7415bfbc94d.html

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https://m.cnfin.com/yw-lb//zixun/20250210/4183980_1.html

随着元旦假期的临近，国债逆回购市场再现“年末效应”。近期，国债逆回购收益率出现大幅波动，1天期品种收益率从2.77%飙升至7.77%，涨幅达到180%。这一现象引发了市场的广泛关注。

这种收益率的大幅波动，主要源于年末资金面的紧张状况。从历史数据来看，每逢年末和节假日前夕，市场对短期资金的需求都会显著增加。金融机构为了应对可能出现的流动性紧张，往往会提前融出资金，从而推高逆回购利率。

值得注意的是，这种资金面紧张的状况并非偶然。从历年数据来看，年末和节前资金面紧张已成为一种常态。例如，2024年12月，10年期国债收益率就曾跌破1.80%的历史低位。这种现象背后，反映了市场对资金面的预期以及机构的交易行为。

对于投资者而言，如何把握这种市场波动带来的投资机会？专家建议，投资者可以通过在特定日期操作国债逆回购来获得更长时间的利息收入。例如，在节前投资1天期的国债逆回购，可以赚到多天的利息。具体操作上，投资者需要注意逆回购的交易规则。以春节为例，若投资者在1月24日卖出（借出）1天期国债逆回购，实际计息时间长达9天；如果在1月23日当天做2日、3日、4日的国债逆回购，则可以享受12天的利息。

展望未来，虽然短期资金面紧张，但整体流动性依然宽裕。从更长期的逆回购品种来看，3个月、半年品种的利率仍在2%以下。2025年1月4日，央行召开2025年工作会议，提出“择机降准降息”，“保持流动性充裕、金融总量稳定增长”。这些政策信号表明，未来宽松依然是主旋律。

对于投资者而言，建议关注以下几个关键时点：一是1月20日美国当选总统特朗普就任后，美国经济政策可能发生的变化；二是1月30日美联储议息会议是否暂停降息；三是春节假期期间居民消费的增长情况，以及春节假期后企业端生产复工的情况。

总体来看，国债逆回购作为一种安全性高、流动性强的投资工具，其收益率的波动主要受市场资金面的影响。投资者在把握短期投资机会的同时，也需要关注市场动态，适时调整投资策略。