恒大债务危机加剧，楼市泡沫风险再升级
恒大债务危机加剧，楼市泡沫风险再升级
2025年伊始，中国楼市依然在寒冬中挣扎。近日，一则消息再次引发市场关注：负债超2万亿元的恒大集团，虽然在政府工作组进驻后勉强维持运营，但最新审计报告显示，该公司过去两年净亏损高达8120亿元，远超市场预期。这一数据不仅揭示了恒大危机的严重性，也折射出中国楼市面临的深层次问题。
楼市低迷，百强房企销售额持续下滑
最新数据显示，2025年1月，中国前百大房企的销售总额仅为2350.3亿元，同比下降16.5%。虽然降幅较2024年有所收窄，但市场整体仍处于低迷状态。专家预测，2025年房地产市场将持续调整，新房成交规模将延续筑底态势，而二手房市场可能实现小幅正增长。
值得注意的是，不同城市间的分化日益明显。杭州、上海、成都等八个重点城市有望率先企稳，带动整体市场回暖。但三四线城市仍面临较大去库存压力，市场复苏进程可能更为缓慢。
泡沫风险，房价收入比远超国际标准
从历史数据来看，中国楼市的泡沫风险不容忽视。以北京、上海、深圳三个一线城市为例，2003年至2009年间，房价分别上涨2.99倍、2.34倍和2.52倍，涨幅已超过日本和美国房地产泡沫时期的水平。
更令人担忧的是，当前中国楼市的两项关键指标——房价收入比和租售比——均远超国际标准。据统计，北京、上海、深圳的房价收入比分别高达20倍、18倍和16倍，而国际正常水平仅为3至6倍。租售比方面，北京、上海、深圳的数值分别为1∶500、1∶500和1∶450，远超国际公认的1∶200至1∶300的合理区间。
政策加码，精准调控取代“大撒网”
面对持续低迷的市场，政府在2025年继续加码楼市政策。与2024年“大撒网”式的刺激不同，本轮政策更注重精准调控。一线城市主要通过放松限购限贷来释放需求，而三四线城市则加大购房补贴力度，降低首付比例，以吸引购房者。
同时，住房供应结构也在悄然调整。开发商开始转向“零公摊”、精装修等高品质住宅，以适应市场需求的变化。然而，这些措施的效果仍有待观察。一方面，购房者信心和购买力的恢复需要时间；另一方面，人口流动趋势和城市化进程的变化，也在深刻影响着楼市的未来走向。
未来展望，楼市复苏仍需时日
综合来看，2025年的中国楼市仍处于深度调整期。虽然部分城市已现企稳迹象，但整体市场的复苏仍需时日。对于购房者而言，当前的市场环境提供了难得的机遇：房价处于相对低位，政策利好不断，高品质房源增多。但对于开发商和地方政府而言，这场考验才刚刚开始。
从长远来看，中国楼市正经历一场深刻的变革。过度依赖房地产的发展模式难以为继，市场正在向更加健康、可持续的方向转型。在这个过程中，如何平衡各方利益，防范系统性金融风险，将是政策制定者面临的重大挑战。