美联储加息：全球货币总量如何影响你我？
美联储加息：全球货币总量如何影响你我？
2024年5月，美联储宣布维持联邦基金利率在5.25%-5.5%之间不变，这是自2022年3月以来连续第11次加息后的第六次按兵不动。然而，这一决定并非意味着美联储的加息周期已经结束。事实上，多位美联储官员暗示，如果经济和通胀形势发展符合预期，不排除在今年晚些时候再次加息的可能性。
这一轮始于2022年的加息周期，累计加息幅度高达525个基点，是美国历史上最为激进的货币政策紧缩行动之一。美联储如此大力度的加息，主要目的是为了遏制居高不下的通胀水平。尽管当前美国通胀率已从2022年的峰值8.5%降至3%左右，但仍高于美联储设定的2%长期目标。此外，强劲的就业市场和持续上涨的服务业价格，也使得美联储不敢轻易放松货币政策。
美联储的加息决策，不仅影响美国本土经济，更对全球货币市场产生深远影响。作为全球最重要的储备货币发行国，美国的货币政策变动会通过多种渠道影响其他国家的经济表现。
全球货币总量的“抽水机”
当美联储提高利率时，通常会吸引国际资本流入美国市场，以追求更高的回报。这种资本流动会导致其他国家的货币供应量相对减少，从而影响全球货币总量的分布。根据国际货币基金组织（IMF）的数据，2024年全球货币供应量（M2）增速已从2021年的12.5%降至5.8%，显示出全球流动性正在收紧。
具体来看，美联储加息对不同国家的影响存在显著差异。发达经济体中，美国经济表现相对强劲，预计2024年将实现2.8%的增长；而日本和欧元区则分别仅增长0.3%和0.8%。新兴市场和发展中经济体中，亚洲表现亮眼，整体增长5.3%，其中印度更是达到7%的高速增长。
汇率市场的“地震源”
美联储加息的另一个重要影响是引发全球汇率市场的剧烈波动。随着美国利率上升，美元资产的吸引力增强，导致美元走强，其他货币相对贬值。这种汇率变动不仅影响国际贸易和投资，也对普通民众的生活产生直接或间接的影响。
以日本为例，自2022年美联储开始加息以来，日元对美元汇率持续走低，一度跌至160日元兑换1美元的历史低点。尽管日本央行多次干预汇市，但效果有限。日元贬值不仅推高了进口商品的价格，也增加了日本企业的生产成本，最终这些成本很可能会转嫁给消费者，导致物价上涨。
普通民众的“钱袋子”受影响
美联储加息的影响最终会传导至普通民众的日常生活。以下是一些主要影响渠道：
物价水平：全球流动性收紧和汇率变动会影响大宗商品价格，进而影响各国的物价水平。例如，2024年9月，美国服务价格指数同比上涨4.7%，欧元区服务价格上涨3.9%。这些通胀压力最终会反映在民众的日常消费中。
就业市场：美联储加息可能导致全球经济增速放缓，影响各国的就业市场。虽然目前美国失业率仍处于历史低位（4.1%），但其他一些国家的就业形势已开始恶化。例如，巴西失业率虽然降至6.3%的历史新低，但经济增速放缓可能影响未来的就业前景。
投资收益：对于投资者而言，美联储加息会导致全球资产价格波动。2024年前三季度，全球股市和债市都经历了较大的波动，投资者需要谨慎应对这种不确定性。
国际贸易：汇率变动会影响各国的出口竞争力。例如，日元贬值有助于日本出口企业提升竞争力，但同时也可能引发贸易伙伴的担忧，加剧贸易摩擦。
应对之道
面对美联储加息带来的挑战，各国政府和央行纷纷采取措施应对。例如，印尼央行上调主要利率水平以稳定本币汇率，日本政府则通过干预汇市来缓解日元贬值压力。这些政策举措在一定程度上缓解了美联储加息的负面影响。
对于普通民众而言，了解美联储加息的影响有助于更好地规划个人财务。例如，在高利率环境下，储蓄和固定收益类投资可能更具吸引力；在汇率波动较大的时期，跨境购物和旅游需要更加谨慎。
未来展望
展望未来，美联储的货币政策走向仍存在不确定性。虽然当前市场普遍预期美联储将在2025年下半年再次加息，但实际决策将取决于美国经济和通胀的走势。此外，地缘政治因素、全球供应链的变化等也可能影响美联储的政策选择。
对于全球经济而言，美联储加息带来的挑战与机遇并存。一方面，紧缩的货币政策可能导致全球经济增速放缓；另一方面，它也可能促使各国加快经济结构调整，提升长期增长潜力。在这一过程中，加强国际政策协调、维护金融稳定将是各国共同面临的课题。