锰硅期货跌停背后：供需失衡下的投资困局

锰硅期货跌停背后：供需失衡下的投资困局

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新浪网

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来源

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https://finance.sina.com.cn/money/future/fmnews/2025-02-12/doc-inekerfm6087547.shtml

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https://finance.sina.com.cn/money/future/indu/2025-01-09/doc-ineeipfa9828053.shtml

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https://www.stcn.com/article/detail/1517929.html

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https://futures.cngold.org/c/2025-02-11/c9721754.html

2025年2月11日，锰硅期货主力合约2505跌停，跌幅达8.01%，收盘价为6664元/吨。这一走势与选题中提到的“上涨0.89%”形成鲜明对比，凸显了投资分析中准确信息的重要性。

基本面分析：供需格局持续宽松

从供应端来看，国际锰矿供应出现显著增长。数据显示，截至2月7日当周，海外锰矿发运量增至77.35万吨，较前一周增加28.34万吨，增幅超过50%。其中，加蓬锰矿发运量达37.09万吨，创去年7月以来新高，明显高于此前市场预期。

国内生产方面，北方工厂维持高开工率，南方工厂也有复产计划。据统计，截至2月7日当周，锰硅产量为19.33万吨，较前一周下降0.94%，但仍处于近年同期中位水平。

需求端表现相对疲软。锰硅主要用于炼钢，但目前钢厂对锰硅的需求总量偏低，样本钢厂锰硅需求量处于低位。尽管钢厂逐步复产，但日均铁水产量仍维持在230万吨以下，未见明显改善。

成本端压力显现

近期锰矿价格虽有上涨，但港口锰矿价格已出现较大涨幅，后续上方压力较大。随着发运逐渐恢复，成本端对锰硅价格的支撑力度将逐渐减弱。

政策影响与市场预期

从政策面来看，2025年铁合金市场总体将以震荡略偏强运行为主。但目前锰硅期货受供应过剩影响，价格处于历史底部区间。行业整体呈现产能过剩、需求年度下滑和行业高利润难以为继的状况。

投资机会与风险提示

在当前供需格局下，锰硅期货的投资机会有限。虽然从长期来看，锰硅期货主力合约价格在6000元/吨附近处于历史底部区间，估值偏低，但短期内市场仍面临较大压力。

建议投资者保持谨慎，关注成本端变化及供需情况，同时考虑期权策略以应对风险。在市场波动加剧的背景下，理性投资显得尤为重要。