低回撤基金成避风港！“固收+”策略受追捧
低回撤基金成避风港！“固收+”策略受追捧
低回撤基金走红背后：市场震荡下的避风港
2025年开年以来，A股市场延续了2024年的震荡走势，上证指数在3200点附近反复拉锯，市场情绪趋于谨慎。在这样的市场环境下，兼具稳健收益和低回撤特征的“固收+”基金异军突起，成为投资者追捧的“避风港”。
“固收+”策略的本质：在波动中寻找平衡
“固收+”策略，顾名思义，是在固定收益的基础上通过配置其他风险资产来增强收益。但这一策略的本质远不止于此。易方达基金副总裁胡剑指出，“固收+”的核心是在尽可能降低波动率的情况下提升组合收益率中枢水平。然而，市场对“固收+”的理解往往过于简单化，将其等同于“固定收益+额外收益”，这种误解可能导致投资者对产品风险认知不足。
市场需求激增：从数据看低回撤基金的崛起
数据显示，截至2024年底，“固收+”基金总规模达到10062.4亿元，虽然较2023年底萎缩近两成，但这一调整恰恰反映了市场对低回撤产品的偏好转变。2024年全年，“固收+”基金平均收益率达5.3%，最大回撤控制在-3.9%，显著优于市场平均水平。特别是在2024年第四季度，低波型“固收+”产品表现最为亮眼，收益率达1.8%，回撤仅-1.0%，风险收益比表现最佳。
策略解析：如何实现低回撤与稳健收益的双赢
低波型“固收+”基金的主要策略是通过配置红利股票或转债类资产来实现收益增强。具体来说，债券部分以高等级信用债作为底仓，运用长久期利率债进行交易增厚收益；而“+”的部分则更为灵活，目前主流做法是配置红利股票或转债类资产，一般会挑选经营稳定、波动相对可控的行业或个券，并适时进行仓位的择时调整。
配置价值与未来展望：低回撤基金的长期投资逻辑
多位基金经理表示，低波固收+基金仍具有较高的配置价值。从债券市场来看，当前的利率环境和机构欠配的情况可能持续，信用债进一步挖掘的空间有限，相比纯债，固收+基金的收益性价比有所提高。从权益市场而言，去年9月以来，在各项政策推动下，资本市场企稳反弹，市场整体风险偏好边际有所提升，包括人工智能、机器人、低空经济等符合新质生产力发展方向的科技成果不断涌现，股票和可转债都有作为空间，“+”的部分所贡献的弹性可期，因此整体来说，固收+基金的配置价值还在不断提升中。此外，随着市场和产品的发展，不同的收益增厚方式也会更多地涌现出来，固收+基金的发展潜力依然巨大。
结语：理性投资，把握机遇
在市场持续震荡的背景下，低回撤基金以其稳健的收益和良好的风险控制能力，成为投资者的重要选择。但需要提醒的是，低回撤并不意味着无风险，投资者在选择时仍需关注基金经理的投资能力和市场环境的变化。对于追求稳定回报的投资者来说，低回撤基金不失为一个值得长期持有的优质选择。