毕马威：香港IPO活动有望于下半年回升

毕马威：香港IPO活动有望于下半年回升

2024年6月18日，毕马威最新发布的《中国内地与香港IPO市场2024年度中期回顾》显示，在积极支持和拥抱创新科技的推动下，香港迎来首家根据特专科技公司制度（《上市规则》“第18C章”）上市的公司。2024年虽然起步缓慢，但有不少正面迹象显示，2024年下半年香港IPO活动将有望回升。

全球IPO市场表现

2024年上半年，全球IPO集资总额达516亿美元，交易总数为513宗，集资额及数量均较2023年同期减少约20%。虽然美国IPO市场表现正面，但受到亚太地区放缓的影响，整体IPO活动仍然偏软。纽约证券交易所和纳斯达克的IPO跻身全球IPO募资排行榜前两位，而上海证券交易和深圳证券交易则跌至第四及第五位。全球最具规模的三大IPO均在欧洲地区的证券交易所进行，每宗集资额介乎24至28亿美元之间。

中国内地A股市场表现

2024年上半年，A股证券交易所共录得52宗上市项目，集资565亿人民币，集资额及数量分别较2023年同期减少约75%及70%。当前IPO活动放缓相信与中国证券监督管理委员会重质不重量的策略有关。虽然这策略似乎压抑了市场短期的表现，但长远而言，有助于增强投资者信心及促进A股市场的稳定和增长。

2024年上半年，基础设施/房地产位列集资额榜首，这主要因为前十大IPO中有五家是专注于物流中心、购物中心和租赁住房的房地产投资信托基金（REITs）。科技、媒体及电信（TMT）以及工业市场分别位列第二和第三，可见创新科技和先进制造业仍然是A股市场监管机构和投资者关注的焦点。

香港IPO市场表现

2024年上半年，香港IPO市场共录得27宗上市项目，集资116亿港元，集资额及数量分别较去年同期减少35%及15%。TMT、消费品市场和医疗保健及生命科学行业再次在募资总额方面领先市场，分别录得46亿港元、28亿港元和15亿港元的募资总额。

一家经营人工智能药物研究平台的公司于本季度成为香港首家根据“第18C章”机制上市的公司。香港一直致力于促进创新和技术发展，此类先进技术公司选择在香港上市将进一步提升香港作为区域创新中心的地位。

中国证监会近日公布了五项措施，其中包括鼓励内地领先企业赴港上市。其余措施还包括促进中国内地与香港资本市场的相互对接，进一步加强两地资本市场互连互通和竞争力。

专家观点

毕马威中国资本市场及执业技术主管合伙人刘国贤表示：地缘政治冲突和2024年全球多国举行大选等多重不确定因素持续影响全球IPO活动。尽管如此，个别IPO市场正慢慢浮现复苏迹象。这对企业和投资者来说，分别是重新启动IPO计划的窗口机会及重新评估IPO在其投资组合中比重的良机。

毕马威中国资本市场合伙人刘大昌表示：由于监管环境收紧，2024年上半年A股市市场IPO活动有所放缓。观乎期内上市的公司，来自半导体和机器人生产行业相关的公司比例显著上升，反映了当局对此等关键产业的支持力度强劲而稳定。展望2024年下半年，我们预计TMT与工业市场将继续为推动IPO市场的主要驱动力。

毕马威中国新经济市场及生命科学行业香港主管合伙人朱雅仪表示：受惠于中国证监会推出的五项新措施以及A股上市申请人有意转赴香港集资，香港IPO申请数目大增，是香港IPO市场反弹的积极信号。基于上述因素，我们对2024年下半年IPO活动回升保持乐观。

近月来，香港还一直与中东保持积极交流与对话，务求加强跨境投资活动。随着IPO活动重拾升轨，香港有望成为中东企业海外上市具有吸引力的目的地。