金价飙升至历史新高！全球经济复苏与地缘政治风险双重驱动
金价飙升至历史新高！全球经济复苏与地缘政治风险双重驱动
2025年2月11日，国际现货黄金价格创下历史新高，达到每盎司2942.70美元。这一突破性上涨不仅反映了黄金作为避险资产的吸引力，更折射出全球经济和政治格局的深刻变化。
全球经济环境：通胀回落与政策转向
从经济基本面来看，2025年全球经济正在经历“热启动”式的复苏。根据国际货币基金组织（IMF）预测，2025年全球经济增长率将达到3.2%，与2024年持平。然而，这一数字背后蕴含着三个重要变化：
首先，通胀环境显著改善。全球通胀率从2022年第三季度9.4%的峰值持续回落，预计2025年底将降至3.5%，低于2000-2019年3.6%的平均水平。发达经济体通胀率将稳定在2%左右，而新兴市场和发展中经济体的通胀率也将逐步下降。
其次，政治局势趋于稳定。2024年全球主要经济体完成大选，外部不确定性转为相对确定性，各国能够更从容地谋划长远发展。
最后，科技创新成为新的增长动力。人工智能等前沿技术快速发展，正在重塑全球经济格局，提升全要素生产率。
地缘政治：特朗普政策引发不确定性
然而，在全球经济逐步向好的同时，地缘政治风险却在升温。美国总统特朗普上任后推出了一系列引发争议的政策，包括对所有进口钢铁和铝征收25%的关税，考虑对汽车、芯片和药品征收关税，以及在多个国际组织和协议上的退群行为。这些举措加剧了全球市场的不确定性，推动投资者转向黄金等避险资产。
央行购金：持续增持提供支撑
在全球经济和地缘政治双重不确定性的背景下，各国央行持续增持黄金储备。2024年，全球央行购金量达到1045吨，连续第三年超过1000吨。波兰、土耳其和印度成为主要购金国，分别增持90吨、75吨和持续每月增持。
中国央行在暂停6个月后重启黄金增持，11月和12月分别增加16万盎司和33万盎司。自2022年11月以来，中国累计增持黄金1016万盎司，截至2024年12月末黄金储备达到7329万盎司。
未来展望：3000美元关口在望？
面对当前的市场形势，多家国际投行纷纷上调金价预期。瑞银、花旗和高盛均将未来金价目标设定在3000美元/盎司。世界黄金协会预计，2025年全球央行的购金需求仍将占据主导地位，黄金ETF投资需求也将成为支撑黄金需求的重要力量。
然而，值得注意的是，金价上涨也带来了一些负面影响。由于价格过高，消费需求出现疲软。2024年全球黄金消费需求量同比下降11%，预计2025年珠宝需求将继续疲软。
总体来看，全球经济环境改善、地缘政治不确定性加剧以及各国央行持续购金，共同推动了本轮金价上涨。虽然短期存在回调风险，但从中长期来看，在多重因素支撑下，黄金价格有望继续上行，3000美元/盎司的心理关口或将在不久的将来被突破。