高端白酒基金能否逆袭？2025年市场展望与投资建议
高端白酒基金能否逆袭？2025年市场展望与投资建议
高端白酒市场遭遇调整
2024年，高端白酒市场遭遇前所未有的挑战。从618到双十一等关键促销节点，各大电商平台上的高端白酒价格频频破位。以国窖1573、五粮液第八代普五为代表的高端名酒，在电商渠道的价格持续走低。剑南春水晶剑等品牌的价格跌幅也相当可观。
线下市场同样不容乐观。数据显示，五粮液、国窖1573、洋河梦之蓝M6+等高端品牌在西南地区的线下价格整体呈现下滑态势。造成这一现象的主要原因在于消费信心不足和渠道库存高企。一位白酒企业高管表示，部分白酒厂商向渠道压货导致库存积压，终端价格不稳，出现阶段性价格下跌。
“稳价”成为主旋律
面对市场挑战，高端白酒品牌纷纷采取“稳价”策略。五粮液和泸州老窖成为这一策略的典型代表。
五粮液方面，公司明确表示第八代五粮液将遵循量价平衡原则，计划量只减不增。2025年初，五粮液在全国多个地方暂停第八代五粮液供货，并分段调减部分渠道合同计划量，调减比例在0%-50%之间。同时，公司在北京、上海等20个城市试点终端直配模式，以降低经销商配送成本。
泸州老窖则通过密集的控货政策来稳定价格。2024年6月底7月初，泸州老窖国窖酒类销售公司接连发布三份通知，涉及停止接收订单和调整价格等内容。其中，38度国窖1573价格上涨30元。
2025年：调整中寻找机遇
展望2025年，白酒行业仍处于深度调整期。但即便在这样的市场环境下，高端白酒品牌依然展现出较强的韧性。
从各大酒企的2025年目标来看，“稳”字当头成为共识。汾酒提出“稳健压倒一切”，习酒则强调“保持合理增长、为市场减压、为经销商减负”。在“变中求稳”的大背景下，酒企们在稳定拳头产品价格的同时，也在积极开拓新产品和新渠道。
值得注意的是，光瓶酒市场在2024年表现亮眼，成为白酒市场的一抹亮色。玻汾、泸州老窖头曲等产品在市场端价格稳定且销量靠前。谷小酒董事长刘飞表示，公司进入线下光瓶酒市场后，在短短10个月内取得创业7年来最快业绩增长。
酱酒市场：结构性调整中的机遇
酱酒市场在2024年呈现出明显的两极分化趋势。据权图酱酒工作室统计，2024年酱酒产能约65万千升，同比下降13.33%，但销售收入仍达2400亿元，同比增长4.35%。
头部企业表现抢眼：贵州茅台营收1738亿元，同比增长15.44%；净利润857亿元，同比增长14.67%。习酒和郎酒营收均超过200亿元，珍酒达到50-100亿元规模。相比之下，中小酱酒企业则面临产能出清的压力，约70%的中小酒企选择停产。
尽管行业整体面临调整压力，但酱酒市场的基本面依然向好。主流消费人群的转酱趋势仍在持续，预计未来核心消费人群饮用酱酒的比例将超过50%。同时，优质酱酒产能逐步饱和，头部企业产能储备增加，为未来品质竞争奠定基础。
结语：高端白酒基金的投资价值
综合来看，高端白酒行业虽然面临短期调整压力，但其长期发展前景依然向好。高端品牌依托品牌优势和渠道实力，通过“稳价”策略有效应对市场波动。同时，酱酒市场的结构性调整为优质品牌提供了更大的发展空间。
对于投资者而言，高端白酒基金在当前时点具备一定的投资价值。虽然短期内可能面临市场波动，但从中长期来看，高端白酒品牌的竞争优势和市场地位将为其带来稳定的回报。建议投资者关注具有品牌优势和渠道实力的龙头企业，以及在调整中展现出较强韧性的优质标的。