EPS、ROA、ROE、本益比是什麼？股票投資新手必懂９大指標

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EPS、ROA、ROE、本益比是什麼？股票投資新手必懂９大指標

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https://www.managertoday.com.tw/articles/view/62538

在股票投资的世界里，掌握一些基本的财务指标是每位投资者的必修课。从EPS到ROE，从本益比到殖利率，这些看似复杂的指标背后，其实隐藏着挑选优质股票的关键密码。本文将为你详细解析这些基础指标的含义、计算方法及其在投资决策中的应用，帮助你像传奇投资者罗纳德·瑞德一样，挑选出值得长期持有的优质股票。

罗纳德·瑞德的传奇投资故事

罗纳德·瑞德（Ronald Read）是一名加油站员工，他的故事始于一个平凡的起点：出生在美国的一个贫穷家庭，仅有高中学历。他在加油站工作了25年，同时为百货公司兼职打扫了17年。然而，2014年他去世时，却成为了国际头条人物。

那一年，美国有262万多人去世，但只有不到4000人的净资产超过800万美元（约新台币2亿2700万元），而瑞德正是其中之一。《华尔街日报》报道，瑞德去世时手中至少持有95支股票，长期投资于娇生（Johnson & Johnson）、富国银行（Wells Fargo & Company）等绩优蓝筹股，其投资分散在银行、民生消费、电信、铁路等多个产业，并将股息再投资。数十年后，他将微薄的存款滚成了超过800万美元的财富；《读者文摘》将他形容为“蓝领工人的蓝筹智慧”。

如何像瑞德一样挑选优质股票？

《图解第一次买股票就上手》一书指出，可以通过分析公司的基本面来判断是否值得投资。基本面反映了公司的基础条件，可以揭示其未来的盈利前景，是决定是否购买一家公司股票的重要依据。

第一步：了解公司运营状况

《跟着柴鼠学FQ，做自己的提款机》一书将基本面分析分为9大指标。首先需要关注的是股本、市值和产业地位，这些指标可以帮助我们了解公司的运营状况。

股本：指的是公司资本额，代表公司初始运营资金，即股东投入的初始资金。计算方式为初始股票面额（一般为10元）乘以发行股数，这个数值是固定的。
市值：当公司将股票拿到交易市场买卖时产生的价值，计算方式为股价乘以发行股数，因此会随股价变化而波动。
产业地位：通过查阅产业期刊报告和公司财报，可以了解公司在行业中的地位、竞争对手关系和发展前景。如果公司是行业龙头，上市超过10年，且营收与派息稳定，产品或产业易于理解，那么就可以将其纳入投资名单。

第二步：评估投资回报

第二步是评估投资是否能带来收益，主要通过三个指标：EPS（每股税后盈余）、ROA（资产回报率）和ROE（股东权益回报率）。

EPS（每股税后盈余）：代表每张股票能赚到多少钱，计算公式为税后净利润除以在外流通股数。EPS越高，说明公司盈利能力越强。但需要注意的是，EPS仅考虑公司的盈利能力与流通股数，忽略了公司的现金流状况及实际股价，不能全面反映公司的经营状况。此外，EPS容易受到会计处理方式的影响，公司可能通过调整会计政策或处理非经常性收益和支出来影响EPS数值。
ROA（资产回报率）：计算方式为税后净利润除以总资产，用于评估企业利用资产的能力。ROA越高，说明公司越能有效利用资产创造利润。
ROE（股东权益回报率）：计算方式为税后净利润除以股东权益，反映公司运用股东资金的获利能力。ROE数值高但ROA低可能意味着公司过度依赖财务杠杆，存在较高风险。

第三步：评估股价合理性

第三步是评估股价是否合理，主要通过本益比（PER）、本净比（PBR）和殖利率来判断。

本益比（PER）：计算方式为股价除以EPS，表示投资多少年才能回本。本益比越小，说明投资回本越快。2020年台股大盘本益比约为21.5倍。
本净比（PBR）：计算方式为股价除以每股净值，用于评估股价偏离公司净值的程度。当本净比大于1时，表示股价高于实际价值；小于1时，表示股价低于实际价值。需要注意的是，有些体质不佳的公司本净比可能长期低于1，因此需要综合参考ROE数值。
殖利率：计算方式为每股股利除以股价，一般建议高于4%较为理想。高殖利率可能意味着公司现金流充足，但也可能暗示公司经营面临较高风险，需要通过高股息来吸引投资者。反之，低殖利率可能意味着公司经营稳健，但也可能因为需要大量资本支出而保留更多现金。

技术分析：K线和均线

在完成基本面分析并挑选好投资标的后，还可以结合技术分析来判断市场走势。常见的技术分析指标包括K线图和移动平均线（MA）。

K线图：可以显示当天股票的开盘价、收盘价、最高价和最低价。粗线表示当天的开盘价和收盘价，细线表示当天的最高价和最低价。
移动平均线（MA）：反映过去一段时间内的平均成交价格，包括5日线、10日线、20日线（日线）、60日线（季线）、120天（半年线）和240天（年线）。
多头市场：当短期均线依次位于长期均线上方时，表示股价将持续上涨，这被称为“多头市场”。投资者对市场前景持乐观态度，倾向于买入以获取更多利润。多头市场通常出现在经济景气好转、企业盈利增长、政府积极刺激经济等情况下。
空头市场：当短期、中期和长期均线都向下时，表示股价将大幅下跌，这被称为“空头市场”。投资者对市场前景持悲观态度，倾向于卖出以减少损失。空头市场通常出现在经济景气恶化、企业盈利下滑、政府未能有效刺激经济等情况下。