宏观经济对指数投资的影响——GDP

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宏观经济对指数投资的影响——GDP

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https://xueqiu.com/4639360476/218977436

本文通过对比中国与美国的GDP增长，并以沪深300和标普500作为国运代表指数来分析国运对指数的影响。

首先是GDP数据
美国 1980-2000 复合增长率 6.58%
美国 2000-2020 复合增长率 3.63%
中国 2000-2020 复合增长率 13.38%
中国2000-2010 复合增长率 17.5%
2010-2015 复合增长率 13%
2015-2020 复合增长率 6%

中国GDP与沪深300

从沪深300的图中可以看到，2005年指数发布后一直到2010年之前，沪深300的复合年化收益率一直在25%以上，中国2000-2010 GDP复合增长率 17.5%；2010-2015年，沪深300在9%～15%收益率之间震荡，期间2010-2015年 GDP复合增长率 13%；2015-2020年，沪深300指数复合年化收益率在9%～12%之间震荡，2015-2020年中国GDP复合增长率 6%。

从上述描述的数据看，那句经典的话是对的，“买指数就是买国运”。17.5%的GDP增长率对标了市场给定的沪深300一个25%+的年化收益率；13%的GDP增长率对标了市场给定的沪深300一个9%～15%的年化收益率；6%的GDP增长率对标了市场给定的沪深300一个9%～12%的年化收益率；下面来看美国的

美国GDP与标普500

标普500在1980年～2000年之间，几乎围绕着12%年化收益率的曲线波动，期间美国GDP复合增长率 6.58%；在2000年～2020年之间，几乎围绕着9%年化收益率的曲线波动，期间美国GDP复合增长率 3.63%；

美国同样，一个更高速GDP增长期带来的收益率更高。

投资指数的指导

1.指数的收益来自两部分，一是企业的增长，企业的增长同时会推动国家的GDP增长；二是情绪的钱，比如沪深300在2010～2015年之间，复合年化收益率在9%～15%间震荡，在9%处买入，回到15%时，将赚取这部分差价。所以投资指数长期来看，会得到一个比GDP增长率高一些的收益率，美国GDP年化3.63%对应标普的9%收益率，6.58%对应的标普12%的收益率；中国GDP年化6%对应的沪深300 9～12%的收益率，13%对应的沪深300 9～15收益率；大家毛估一下即可。

假设中国未来的增速维持在6%左右，对标美国的6.58%，再加上A股天然的高估值因素，未来沪深300的长期复合年化收益率大概率在9%～15%间波动。如果不择时也不买在高点的话，长期来看，投资沪深300会有一个12%左右的收益率。想要提高这个收益率，就要加入一定的策略，比如择时，指数增强等。择时方向的话我的这两篇文章有写相关的一些东西，网页链接，网页链接。指数增强的话，思路有比如买主动基金，让基金经理通过择股择时，赚取超额收益。还有选取未来前景好的行业指数，购买指数增强基金等。

2.投资指数的土壤。美国 2000-2020年GDP复合增长率只有3.63%，符合发达国家GDP增长的速率。如下图。

可以看到，发达国家的GDP增速基本在0～5%之间,而作为发展中国家的中国，GPD增长自然要高出这些发达国家。所以如果要投资指数的话，单从增长率角度来看，抛开确定性等因素，类似中国，印度这样的发展中国家，是比较好的指数投资的土壤。原因是更高速的GDP增速和不成熟市场存在的波动大因素。前者表示赚取企业增长的钱，后者表示赚取市场情绪的钱。