ETF资产配置轮动回测操作详解

ETF资产配置轮动回测操作详解

ETF（交易型开放式指数基金）作为一种重要的投资工具，其资产配置和轮动策略一直是投资者关注的焦点。本文将详细介绍如何使用Excel或WPS进行ETF资产配置轮动的回测操作，帮助投资者更好地理解这一策略的实施过程。

1. 前言

在开始详细介绍之前，我们需要获取指数基金的净值数据。以华泰柏瑞中证红利低波ETF(512890)和华安创业板50ETF(159949)为例，数据时间范围为2019-6-30至2024-11-15。净值数据可以从理杏仁网站获取，具体操作如下：

对于华泰柏瑞中证红利低波ETF(512890)，由于其有过1:2分拆，因此需要使用累计净值数据：

2.2 指数PB数据获取

同样在理杏仁网站中获取红利低波、创业板50指数的PB数据。

2.3 数据清洗处理

将获取到的PB数据和净值数据按照月份时间进行升序排列，并补充相应的字段。

2.4 PB比值计算

计算创50PB与红利低波PB的比值，使用WPS的除法计算功能。

2.5 应投资金比例计算

将整个待投资金分为10份，通过IF函数嵌套计算每月应投资金比例。例如：

=IF(E3<5,9,IF(E3<6.5,8,IF(E3<8,7,
IF(E3<9.5,6,IF(E3<11,5,IF(E3<12.5,4,
IF(E3<14,3,IF(E3<15.5,2,IF(E3<17,1,0)))))))))

2.6 轮动补仓份额及市值计算

这一步是整个数据回测过程中最复杂的部分，可以分为以下几个小步骤：

1. 补仓前份额：对于第一行数据，使用公式G3=F3*10000/B3；对于后续数据，使用公式G4=J3。
2. 补仓前市值：使用公式H列=G列*B列。
3. 补仓份额：使用公式=IF(F5=F4,0,(($H5+$R5)/10*F5-H5)/B5)。
4. 补仓后份额：使用公式J列=G列+I列。
5. 补仓后市值：使用公式K列=J列*B列。

2.7 累积年化收益率计算

使用Power函数计算累积年化收益率，公式为：

=POWER(V4/V$3,365/(A4-A$3))-1

2.8 3年滚动年化、5年滚动年化

为了说明这种ETF配置轮动的方法在不同时间段的表现，引入3年滚动年化和5年滚动年化指标。例如：

• 3年滚动年化：=POWER(V39/V3,365/(A39-A3))-1
• 5年滚动年化：采用类似方法计算

2.9 最大回撤计算

计算最大回撤时，以净值的历史最大值作为基准，计算从历史最大值跌到当前净值的回撤值。

3. 小结

以上就是ETF指数配置轮动的数据回测方法。除了使用PB比值作为轮动依据外，还可以考虑其他指标，如指数自身的PB百分位值、股息率与十年期国债收益率的差值、FED股权风险溢价等。希望这种数据处理方法能够帮助到你。