场内基金和场外基金的九大区别详解

场内基金和场外基金的九大区别详解

场内基金和场外基金是基金投资中的两个重要概念，它们在交易方式、价格形成机制、流动性等方面存在显著差异。本文将从多个维度详细对比场内基金和场外基金的特点，帮助投资者更好地理解这两种基金的投资方式。

什么是场内基金

场内基金顾名思义就是可以在场内交易的基金，即在证券交易所上市发行流通交易的基金产品。

所以，买卖场内基金，就需要在证券公司开立证券账户。场内基金和股票一样在二级市场自由流通，其价格也如股票一样是K线图形态，价格在交易时间内也是时时变动的。

场内基金主要包括ETF（Exchange Traded Fund，交易型开放式指数基金）和LOF（Listed Open-ended Fund，上市型开放式基金）两种类型。场内基金数量不多，可选范围小，一般场内基金指的就是ETF。国内ETF主要是指数基金，通常是完全被动管理，以拟合某一特定指数为目标，它代表的是一篮子股票，反映的是各证券价格的总体变化情况。

什么是场外基金

场外基金是指不在证券交易所内交易，而是通过基金公司的直销平台或者银行、证券公司、第三方销售平台（雪球、蚂蚁财富、天天基金等）等代销机构进行申购和赎回的基金。所以，购买场外基金就像是在商店买东西一样，只要在各平台上选择好了基金，进行“申购”或者“赎回”即可。

场外基金品种多样，主动权益类基金多数为场外基金。场外基金主要包括股票基金、债券基金、混合基金、货币基金、QDII等，投资者的可选范围很大。场外基金的价格走势通常以其单位净值（NAV）来呈现，如下图所示：

场内基金和场外基金的区别

1. 交易场所不同

交易场所的不同是场内基金和场外基金最大的区别。对于场内基金，投资者可通过证券交易所的交易系统进行买卖，操作方式与买卖股票相同。场外基金不需要开立证券账户，通过基金公司或者第三方代销平台申购或赎回即可。

2. 交易对手方不同

场内基金的交易对手方是其他投资者，和基金公司没有直接关系，基金总份额不会发生变化，只是持有人发生了变化。而场外基金则不同，投资者之间是不能进行交易的，只能和基金公司进行申购与赎回交易，所以会引起基金份额的变动。

3. 价格确定不同

场内基金的价格由市场供需关系决定，随市场行情实时波动，投资者可以即时看到买卖报价。场外基金的申购和赎回价格通常以基金的单位净值为基础，场外基金在每个交易日仅按照当日收盘后计算的单位净值确定一个交易价格，一般会在交易日当晚7-9点公布。

4. 分红方式不同

场内基金，只能选择现金分红，分红所得默认是发放到证券账户里。场外基金，既可以选择现金分红，也可以选择红利再投资。红利再投资就是分红所得直接用于购买该基金。

5. 流动性不同

场内基金的成交与否取决于当天的交易情况，有些场内基金的交易量小，流动性不高，会存在“想卖卖不掉”的情况。而场外基金按净值赎回，基本都可以成功赎回。而且，场内基金很少支持定投，但大部分场外基金都支持定投。

6. 交易时间不同

场内基金的交易时间与证券交易所的开市时间一致，通常为工作日的上午9:30至11:30和下午13:00至15:00，对于T+0的场内基金，甚至一天内可以交易多次。场外基金的交易时间通常与基金公司的业务时间一致，而不是证券交易所的开市时间，通常可以在任意时间进行申赎。

7. 到账时间不同

场内基金卖出后，资金就可以实时到账，次一个交易日即可取出。而场外基金则需要根据基金的具体赎回规则，资金通常需要T+1至T+4个工作日到账。

8. 交易门槛不同

场内基金交易单位和股票一样，也是以“手”为单位，单笔交易最低要购买一手即100份。场外基金投资门槛相对低一些，基本是1元即可起购。

9. 费用结构不同

场内基金在交易时通常只需支付交易佣金，买入卖出时都会收取，费率取决于投资者与券商签订的开户协议。场外基金一般会收取申购费、赎回费、管理费、托管费等费用，具体费用结构根据基金合同而定。

总结

场内、场外基金对比：

场内基金和场外基金只是基金按照交易场所不同的一种分类方式，各有特点，没有绝对的优劣之分。

从投资标的上看，场内基金多以指数为依托，采取指数跟踪的策略进行投资；而场外基金则更加关注管理人的主观决策和投资能力，管理人的择股和择时能力尤为重要。

对基金的选择都需要全面深入的了解基金的投资策略、投资方向、运作机制、风险等级、费用结构、团队背景、历史业绩等，以确保投资决策的准确性和有效性。