国有银行融资结构持续优化
国有银行融资结构持续优化
六大国有银行是中国金融行业资产规模最大的企业，在全球和中国的经济及金融系统中具有举足轻重的地位和影响力，对于中国实体经济的发展至关重要。惠誉博华近日发布《2025年中国商业银行信用展望——国有银行》（以下简称“报告”）显示，2025年，积极的政策支持将确保国有银行经营环境保持稳定，并对中国商业银行业整体信用质量稳定起到重要支撑作用。国有银行融资结构持续优化，适度宽松的货币政策背景下国有银行流动性更加充足。
资本不断夯实 行业地位凸显
报告显示，国有银行资本不断夯实且远超行业平均水平。近3年中国商业银行资本充足率呈稳中有升趋势，2021-2023年行业资本充足率稳定在15.1%左右，2024年三季度末中国银行业平均资本充足率上升至15.6%。银行业资本水平主要由国有银行推升，其他类型中资银行资本充足率均明显低于行业平均值。2021年末至2024年9月末，国有银行平均资本充足率由17.3%上升至18.3%。
核心资本方面，国有银行仍然显著高于其他类型银行及银行业平均水平，且差距在不断拉大。作为最优先吸收损失的资本类型，核心一级资本充足率是惠誉博华评估商业银行资本水平的核心指标。截至2024年9月末，国有银行核心一级资本充足率达12.5%，显著高于中国及国际监管机构最低要求，且高于同期股份制银行平均水平近2.5个百分点。近期，金融监管机构和财政部先后公布和确认将通过发行特别国债的方式支持国有银行补充核心一级资本，提升银行风险抵御能力和信贷投放能力。根据2024年9月末数据进行简单测算，每发行特别国债1万亿元进行国有银行注资，可补充国有银行约0.94个百分点。
根据国际和国内监管机构最新披露名单，六大国有银行全部入选中国国内系统重要性银行（D-SIBs），其中5家继续驻留2024年全球系统重要性银行（G-SIBs）名单且分组不变。惠誉博华分析师彭立指出，除商业目标以外，国有银行还承担一定的政策性职能，在国家战略及重点行业发挥信贷支持作用，如近年持续加强在制造业以及中小企业等领域的信贷投放。
资产处置方式更加灵活
近年来，中国商业银行加大不良资产处置和回收力度，银行业整体不良贷款率稳中有降，且中国银行业资产分类较早期而言更加严谨。2024年中国商业银行不良贷款率保持平稳，截至2024年三季度末，平均不良率约为1.56%，略低于年初水平。2024年11月，监管机构发布的《金融资产管理公司不良资产业务管理》对金融资产管理公司（AMC）不良资产收购管理和处置进行了规范和拓宽，尤其是AMC除可收购不良类资产以外，还可以对金融机构持有的重组资产和其他已发生信用减值的资产进行收购。彭立认为，未来商业银行问题类资产的处置方式有所拓宽，商业银行自身对相关资产的处置方式更加灵活。
公司贷款方面，近年来国有银行公司贷款不良率逐步走低，由2021年末的近2%下降至2024年6月末的不到1.6%。2024年6月末，国有银行公司贷款规模排名前三的行业为“交通运输、仓储和邮政业”“制造业”“租赁和商务服务业”，贷款占国有银行公司贷款的比重过半，资产质量在过去3年均有不同程度改善，其中制造业贷款不良率下降最为明显，是推动国有银行公司贷款不良率逐年走低的主要原因。近期中国政府的刺激政策，将对宏观经济起到托底作用，缓解地方政府以及其他重点支持领域企业的经营压力，国有银行作为行业“领头雁”，其公司客户信用质量通常优于其他类型银行，国有银行2025年公司贷款资产质量将保持稳健。
流动性保持充足
报告显示，国有银行收入结构反映其长期聚焦存贷款主业，利息净收入在营业收入中的比重长期保持在四分之三左右；2024年前三季度国有银行非利息收入占比在连续两年下降后有所回升，略高于银行业平均，但明显低于股份制银行。
近年来，国有银行存款总额占计息负债的比例维持在80%左右；零售客户存款占比持续提升，该比例由2021年末的53.8%上升至2024年9月末的57.7%；同时，尽管存款定期化趋势一定程度推升了国有银行负债成本，但该类存款更强的稳定性加强了整体负债稳定性。彭立指出，近年国有银行定期存款占总额的比例继续保持较快上升趋势，2024年6月末国有银行定期存款占贷款总额的比例已近60%。综上，国有银行负债稳定性持续上升，为其本身很强的融资和流动性水平提供了保障。
流动性指标方面，国有银行主要指标呈现上升趋势。截至2024年三季度末，国有银行存贷比上升至84.3%，高于行业平均值；流动性比例快速提升至75.1%，较年初上升约9个百分点；流动性覆盖率均值上升至150%以上，整体流动性水平稳健。彭立认为，在适度宽松的政策背景下2025年中国银行业流动性趋于宽松。作为支持实体经济发展的主要金融主体和金融市场的核心流动性枢纽，叠加近年不断优化的融资结构，预期2025年国有银行流动性充足，在国内商业银行中将继续维持优势地位。