A股投资策略周观察：科技资产估值重塑引领春季行情

A股投资策略周观察：科技资产估值重塑引领春季行情

引用

新浪网

1.

https://finance.sina.com.cn/stock/stockzmt/2025-02-17/doc-inekufei8165372.shtml

2025年2月10日至2月14日，A股市场整体呈现震荡上行态势，科技板块表现亮眼，春季躁动行情已悄然开启。

本周市场回顾

指数表现

全A指数本周上涨1.67%，北证50涨幅达3.84%领跑市场。上证50、创业板指、中证1000表现相对强势，分别上涨2.02%、1.88%、1.87%。市场整体呈现结构性行情，DeepSeek概念持续走强，春节档票房火爆带动传媒股持续上涨。

从风格来看，小盘股表现亮眼，中证1000涨幅（1.87%）超过沪深300（1.19%）。消费风格和成长风格表现突出，分别上涨2.19%和2.09%。

行业表现

本周一级行业涨多跌少，TMT板块表现抢眼，消费板块部分行业也表现较好。具体来看：

• 涨幅前三的行业：传媒（9.54%）、计算机（7.77%）、商贸零售（3.52%）
• 跌幅前三的行业：煤炭、国防军工、石油石化

二级行业中，影视院线、IT服务、通信服务等行业表现突出，家电零部件、光伏设备等行业表现相对较弱。

资金流向

本周A股市场交投活跃度维持高位，日均成交额达17496亿元，较上周增加1339.78亿元；日均换手率为1.9171%，较上周上升0.17个百分点。

北向资金日均成交额为2015.62亿元，较上周小幅下降20.27亿元。融资融券余额上升至18528.35亿元，其中融资余额为18417.11亿元，融券余额为111.24亿元。

新成立基金中权益类基金占比下降，本周新成立基金6只，发行份额42.71亿份，其中权益类基金发行份额5.13亿份，占比12.01%。

估值变动

A股宽基指数估值多数上行。截至2月14日，全A指数PE(TTM)为18.74倍，处于2010年以来60.91%分位数；PB(LF)为1.60倍，处于2010年以来19.68%分位数。

行业层面，25个行业估值上涨，其中房地产、计算机、综合行业估值分位数较高，分别处于2010年以来97.19%、94.34%、78.91%分位数水平。

投资展望

春季躁动行情已开启，科技资产估值重塑成为本轮行情的主要驱动力。在新旧动能转换背景下，科技创新主题结构性行情有望持续。同时，扩大内需导向下的“两重”和“两新”主题、安全边际较高的红利板块（特别是央国企）也值得关注。

风险提示

需关注特朗普对华政策变化、国内经济基本面修复节奏以及市场情绪波动等风险因素。