可转债新手入门指南：六种主要玩法详解

可转债新手入门指南：六种主要玩法详解

可转债（Convertible Bond）是一种特殊的债券，它允许投资者在特定条件下将其转换为发行公司的股票。对于新手投资者来说，了解可转债的各种玩法是投资成功的关键。本文将详细介绍可转债的六种主要玩法。

1. 打新

打新是参与新债申购的一种方式，操作流程与新股申购类似。投资者需要登录交易软件，进入可转债申购界面进行操作。需要注意的是，申购并不意味着一定能中签，只有中签并成功扣款后才算完成申购。

由于目前打新人数众多，中签率相对较低。因此，建议投资者选择顶格申购，或者利用家人朋友的股票账户增加中签机会。

2. 配债

配债是老股东的专属福利。当公司发行可转债时，老股东可以优先获得可转债的认购权。配售完成后，剩余的可转债才会开放给普通投资者进行申购。

3. 低买高卖赚差价

可转债上市后，投资者可以在二级市场进行买卖。通过把握市场时机，低买高卖，可以赚取差价。以下是可转债交易的一些关键规则：

• 交易时间：交易日的9:30-11:30，13:00-15:00。
• 交易制度：实行T+0交易制度，即当天买入后当天就可以卖出，且不限次数。
• 涨跌幅限制：上市首日涨幅限制为57.3%，跌幅限制为43.3%。除上市首日外，可转债的价格涨跌幅限制比例为20%。同时设有临时停牌机制：
• 盘中成交价较前收盘价首次上涨或下跌达到或超过20%的，临时停牌30分钟；
• 盘中成交价较前收盘价首次上涨或下跌达到或超过30%的，临时停牌至14:57，临时停牌时间跨越14:57的，于当日14:57复牌。
• 交易手续费：佣金买卖时双向收取，没有印花税，没有最低5元收费，一般可转债手续费收取成交金额的万2.5左右，最低可至万0.4~万0.5。

4. 转股

可转债在上市后一段时间内可以转换成股票。转股价是发行时确定的价格，如果此时转股价低于正股价，投资者可以选择转股获利。例如：

假设转股价为10元，对应的正股价为12元。如果选择转股，相当于以10元的成本买入股票，然后以12元的价格卖出。其转股价值计算公式为：转股价值 = 100 / 转股价 * 正股价。在这个例子中，转股价值 = 100 / 10 * 12 = 120元。转股溢价率 = 100 / 120 - 1 = -17%。因此，每张债券可以多获得120 - 100 = 20元的收益。

5. 持有到期

可转债也可以像普通债券一样持有到期。发行到期后，公司会赎回所有可转债，支付给投资者本金与利息。不过，可转换公司债券的票面年利率通常低于普通债券，有时甚至低于同期银行存款利率。根据相关规定，可转换公司债券的年利率不超过银行同期存款利率水平。

常见的可转债期限为6年，其中前三年的票息一般在1.0%以下，后三年的票息一般在1.5%-2.5%左右。例如，某可转债的票面利率可能为：第一年0.3%、第二年0.5%、第三年1.0%、第四年1.5%、第五年1.8%、第六年2.0%。

6. 强制赎回

强制赎回分为两种情况：

• 触发提前赎回条款：当正股价连续15-20天高于转股价的130%时，公司将以103元的价格赎回；当正股价持续约30天低于转股价的70%-80%时，公司必须以101-103的价格赎回。
• 到期赎回：投资者购买的可转债超过期限后也会被强制赎回。一般公司发行的可转债期限为1-6年，到期后可转债会退市，公司会赎回所有可转债并支付本金与利息。

以上就是关于可转债的六种主要玩法。对于新手投资者来说，了解这些基本知识是投资可转债的第一步。在实际操作中，还需要结合市场情况和个人风险承受能力，制定合理的投资策略。